北京时间1月26日,特斯拉(NASDAQ:TSLA)披露的2022年Q4及全年未经审计业绩可谓喜忧参半。
喜的是2022年营收814.6亿美元、同比增长51%,归母净利润125.6亿美元、同比增长128%。忧的是四季度营收、归母净利润增速分别为37%、59%,拖了全年业绩的后腿。而且,汽车业务毛利润率25.9%,较2021年Q4下降4.7个百分点。
当地时间1月28日美股收盘,特斯拉涨约11%,本周累涨33.32%,较1月份盘中低点涨近75%;以收盘价计算,仍然比1月3日108.10美元的低点上涨了65%。此前,特斯拉股价大幅下跌,在6个月内下跌了40%以上;整个2022年,特斯拉股价累计下跌了65%。
其实两三年内不必为特斯拉业绩担心,这家明星公司的隐忧在于创新的动力和能力退化。
“上半场电动化,下半场智能化”,特斯拉还没有拿到下半场的“门票”。
营收、净利、现金流均创新高
2022年,特斯拉总营收达815亿美元,同比增长51.4%。过往八年中,这个增幅排第五。
特斯拉创立于2003年,到2020年扭亏,连续亏损17年。最惨的是2017年,亏损22亿美元、相当于当年营收的19.1%;
2020年,特斯拉获得微利;2021年、2022年净利润分别为56亿美元、126亿美元;2022年净利润率达15.5%。
与亚马逊相似,特斯拉极端重视现金流。早在2016年、2017年,经营活动现金流净额已“无限接近于零”;2018年亏损11亿美元,但经营活动现金净流入已达21亿美元;
2021年,经营活动现金流超过100亿美元、达到115亿美元,相当于营收的21.4%(高于净利润率);2022年进一步提高到147亿美元,相当于营收的18%。
2020年扭亏以来,特斯拉营收、净利润、经营活动现金流连续创出新高,但过去一年股价一跌再跌。资本市场显然是在担心,这家并非“母胎蓝筹”的新贵盛极而衰。2022年业绩超过预期,缓解了这种担心,股价一周上涨了33.3%。
两款“神车”打天下
2017年7月,Model 3开始交付,但受限于产能对总交付的贡献不大(Q3、Q4分别交付220辆、1550辆)。2017年,特斯拉交付首次突破10万辆,但亏损也创纪录地达到22亿美元。