3月22日，桃李面包发布的财报显示，2022年桃李面包净利润延续了2021年的颓势，继续走下坡路。
桃李面包称净利下滑主要受到疫情、高温限电，以及原材料价格上涨等原因影响。
这些是共性原因，就桃李自身而言，目前的投入力度，北方市场的红利也已经告罄，开辟南方市场也不顺利。
桃李面包进入了瓶颈期，何时能突破关键在于南方市场何时打开局面。
盈利能力削弱
桃李面包发布2022年年度报告显示，公司实现营业收入66.86亿元，同比增长5.54%；公司营业利润和利润总额分别为 8.12亿元和 8.16亿元，分别较2021年同期下降 16.22%和 16.97%；归属于上市公司股东的净利润6.4亿元，同比减少16.14%。
对于影响经营业绩的主要因素，桃李面包方面称，报告期内，受疫情及部分地区夏季持续高温限电影响，报告期内终端配送服务等成本费用均有所增长，加之部分原材料价格上涨导致本期毛利率同比有所下降；本期汇兑收益、理财收益减少，利息支出增加；并且购买商品期货合约产生投资损失。
桃李面包已经两年增收不增利，且净利润下滑幅度在增加。财报显示，2021年度桃李面包实现营业总收入63.35亿元，同比增长6.24%；归属于上市公司股东净利润7.63亿元，同比下降13.54%。
对于营收增加，桃李面包方面称主要是由于报告期内公司不断巩固营销渠道，提高配送服务质量以增加单店销售额，同时大力开拓新市场所致。
不过，在收入增加的同时，营业成本增长更快，同比增长 8.83%，桃李面包方面称，主要是由于收入增长带动成本增长，以及报告期内部分原材料价格上涨及终端配送服务费用增长所致。
数据显示，桃李面包生产的直接材料费用达 26.55亿元，同比增加了2.84%，制造费用增加了13.05%，直接人工费用增加了0.81%，外购成本大幅增加187.34%，合同履约成本增加9.14%。
成本增加过快导致了毛利率的下滑，2022年，桃李面包毛利率为23.99%，同比减少2.3%个百分点。
并且，桃李面包的毛利率四年一直下滑。2019年-2021年，桃李面包毛利率分别为39.57%、29.97%、26.28%，下滑幅度分别为0.28%、24.26%和12.31%。
同花顺给出的桃李面包诊断显示，运营能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱。
毛利下滑，加之由于本期投入的人力成本增加以及研发新品投入的研发设备增加所致的研发费用同比增长 52.95%，以及财务费用同比增加 2223. 63万元，桃李面包的净利率继续下滑至9.57%，同比下滑20.58%。且下滑速度也在增加。2021年，桃李面包的净利率为12.05%，同比下滑18.64%。