“你手上有把锤子，看到所有事儿都是钉子。”一位智能家居人士评价，现在做路由器的、卖机顶盒的、搞摄像头的，都在讲述同一个故事：智能家居和物联网。这是讲给资本市场的故事，但并不能让他们信服。
文｜游勇
编｜周路平
2022年最后一周，海康威视的“长子”萤石网络，成功在科创板上市交易。这家一年销售1000多万台家用摄像头的企业，上市当天就破发，跌幅超过12%，中一签亏损1800多元，让市场一片哗然。
家用摄像头是一个极为内卷的市场，国内规模目前不过数百亿元，门槛不高，但入局者众多。除了萤石，小米生态链企业创米数联、主打欧美市场的睿联科技都已经提交了材料，准备在A股上市。
不少企业都试图向资本市场讲述一个更庞大的物联云和智能家居的故事，但资本市场似乎不太认。在这种状况下，萤石网络能续写海康威视的神话吗？
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内卷的市场
“这个市场在国内打得很烂，价格很差，卷得很。”安防领域专业人士汪道林对数智前线说，家用摄像头市场的门槛不高，但入局者众多。
在这个不过百亿规模的市场，涌入了华为、阿里、小米等科技互联网巨头，他们有现成的线下或线上渠道，也有相应的IoT战略，进入家用摄像头市场成了必然。除了巨头，也涌入了像创米、涂鸦智能、安克创新等创新企业，还有像海康威视、大华、TP-Link等传统安防和路由器厂商。
经过这几年的激烈竞争，家用摄像头的价格已经非常内卷，普遍售价都在200元以内，比如创米摄像头的均价只有124元，萤石的均价为163元，而在电商平台，百元以内的产品不算少数。这个每年国内出货量超过4000万个的电子消费品，逃不了价格轰炸。
没有对比就没有伤害，反观主打欧美市场的睿联科技，其单品均价在500元以上，套装均价更是超过3000元。
这种差异也体现在了公司毛利率上。根据招股书披露的信息，萤石的毛利率在30%左右，而2021年创米的毛利率只有20.8％，前几年甚至是只有16%。这与米家品牌的特性有很大关系，小米生态链企业的利润一向不高。
但睿联科技在过去三年的毛利率都超过了50%。所以，包括萤石、创米在内都开始积极往海外市场布局，而主打海外市场的品牌也开始往国内市场挤。2021年，萤石在境外的销售额占比已超过了20%。
一位知情人士告诉数智前线，相比国内，海外用户有着明显的差异。比如北美的房子很多是木质结构，容易用Wi-Fi组网，可以快速布防，但国内都是钢筋水泥，Wi-Fi信号普遍不好。而且欧美的房子以独栋为主，一家买多台摄像头也很正常。