中国是世界上最大的油脂油料市场,这次全品种链条引入境外交易者,可以通过期货市场的"功能优势"把实体经济的"规模优势"转化为"产业发展和安全优势",更好服务中国粮食安全。
2023年1月12日,郑州商品交易所的菜籽油、菜籽粕、花生期货及期权作为境内特定品种正式引入境外交易者参与交易。中国证监会副主席方星海指出,菜籽油、菜籽粕、花生期货及期权作为境内特定品种引入境外交易者,是期货市场积极服务油脂油料产业发展和安全的又一重要实践。至此,国内期货市场首次实现在油品油料整个产业链条所有品种期货期权上引入境外交易者,这是中国期货市场对外开放的一大步。
据了解,2018年首次以境内特定品种方式引入境外交易者以来,中国期货市场不断扩大特定品种范围,持续拓宽对外开放路径,逐步落地一系列制度型开放举措,目前中国已有23个品种引入境外交易者,QFII和RQFII参与境内期货、期权交易的政策措施已经落地,《期货和衍生品法》为期货市场"走出去、引进来"提供了法律支撑,铜、PTA等重要品种价格已成为全球现货贸易定价基准,期货市场对外开放步伐越来越坚定,全面开放格局基本形成。
2023 年油脂供应增加,需求更具有提升空间
全球油脂正在朝宽松转变,美豆供应虽然仍偏紧,库销比仍在低位,但市场普遍对巴西大豆产量给出 1.55 亿吨天量预估,全球经济衰退阴霾笼罩下餐饮油脂需求难有太好增量,不过疫情的进一步放开对油脂需求的预估仍有期待。2023 如果巴西大豆丰产,配合加拿大和俄罗斯菜籽丰产,以及马来和印尼的棕榈油出口增加,全球油脂供应在 2023 年将变得非常充足,若需求改善有限,油脂重心或下移。如果南美大豆连续第二年大幅减产,则全球油脂供应仍将偏紧,再加上需求预期改善,油脂重心或上移。
目前国内棕榈油库存高企,豆油库存无压力。国内大豆进口量预计增加,豆油产量提升,叠加进口有增量预期,预计 2022/23 年度国内豆油总供给量为 1924 万吨,同比增幅 4.06%。需求上,随着经济回暖及各地餐饮业恢复,预计2022/23 年度国内豆油总需求量 1714 万吨,同比增长 3.25%。
油脂消费一般下半年高于上半年,2023 年或更加明显。随着国内放开疫情管控,各地将分时段迎来首波感染高峰,社会活动人流减少,全国物流及消费水平受影响,消费水平很难看到大幅回升,这将拉低 2023 年上半年消费预期。不过随着人们回归正常生活,2023 年下半年消费将迎来更大幅度反弹,疫情前多数年份下半年三大油脂消费较上半年增幅在 150-200 万吨,而 2020 年下半年较上半年消费增幅高达 300 万吨,预计 2023 年油脂消费更具提升空间。