美联储加息预期放缓,人民币或进一步升值?

  中新经纬1月29日电 (宋亚芬)衡量美国通胀的主要指标——个人消费支出(PCE)核心价格指数2022年12月同比增速降至一年来最低,美联储或将进一步放慢加息步伐。美联储加息节奏的变化将给中国带来哪些影响?

  美国通胀趋势性下行?

  北京时间1月27日晚,美国商务部公布的数据显示,2022年12月美国PCE价格指数同比增长5.02%,较前值下行0.52个百分点,涨幅降至2021年10月以来新低;剔除食品和能源后的核心PCE价格指数同比上涨4.4%,降至一年来最低。与之相印证,2022年12月美国PCE环比增长0.05%,为2020年12月以来次低值,仅低于2022年7月的-0.09%。

  美国PCE价格指数同比是个人消费支出平减指数的缩写,由美国商务部经济分析局最先推出,并于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。

  英大证券研究所所长郑后成对中新经纬表示,这一组数据意味着,美国通胀已经趋势性下行。展望2023年上半年,随着美国宏观经济承压下行,叠加2022年同期基数快速且大幅上行,他预计2023年1-6月美国CPI(消费价格指数)当月同比以及美国PCE当月同比大概率持续下探。

  从另一个方面来看,国金证券首席经济学家赵伟指出,2022年12月美国实际PCE支出数据进一步确认了美国经济向下的趋势,并预计服务消费的韧性或随着工资增速的下降而进一步弱化。

  美联储下半年开启降息?

  由于美国通胀在持续回落,市场预期美联储或进一步放缓加息甚至降息。

  星图金融研究院副院长薛洪言对中新经纬表示,美国通胀数据延续回落趋势,表明美联储前期的激进加息策略正在见到成效,这反过来强化了市场对美联储放缓加息步伐的预期。“当前,市场普遍预计美联储将于2023年2月和3月分别加息25个基点,然后结束加息。之后视美国宏观数据情况,美联储最快可能于2023年下半年开启降息。”

  郑后成也预计,2023年下半年美联储大概率降息,且三季度概率大于四季度。“2023年上半年美国宏观经济大概率持续承压,体现在美国ISM(美国供应管理协会)制造业PMI(采购经理人指数)大概率继续处于荣枯线之下,美国长短端利差大概率进一步倒挂,以及美国销售总额同比掉头向下且低于美国库存总额同比,预计美国已经进入主动去库存阶段。”

  近期,美股连续上涨,黄金价格亦有所上升。薛洪言认为,美国通胀如预期般回落,同时,四季度GDP略超市场预期,表明美国经济软着陆的概率提升,加息节奏放缓叠加经济硬着陆的风险下降,在相当程度上提振了市场风险偏好,从而对黄金、成长类资产估值抬升提供支撑,成为驱动近期美股上涨的重要影响因素。?

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