21世纪经济报道记者? 陈植? 上海报道
临近年底，美国SPAC公司迎来一轮清算潮。
SPAC Research 的数据显示，12 月初以来，约 70 家特殊目的收购公司（SPAC）已启动清算关闭进程并向投资者返还资金。这意味着每天约有4家SPAC公司“离场”。
与此对应的是，SPAC 发起人在1月清算过程已损失逾 6 亿美元。
一位华尔街对冲基金经理向记者透露，SPAC发起人的损失，主要源自两大因素，一是他们需在SPAC公司清算关闭过程，向投资者支付不菲的资金利息，二是他们需支付律师费会计费以完成SPAC公司清算关闭流程。
纽约大学法学院教授 Michael Ohlrogge 预计，若最终约200 家 SPAC 被清算关闭，发起人的总计损失将远远超过 20 亿美元。这令 SPAC不再是一项看似轻松赚钱的另类IPO生意，同样会令发起人蒙受巨额损失。
“事实上，若发起人未能赶在年底前走完SPAC公司清算关闭流程，他们的损失可能会更大。”这位华尔街对冲基金经理告诉记者。究其原因，美国《2022年降低通胀法案》规定明年起，若SPAC公司发起人向投资者返还现金，还需支付1%的消费税。
在他看来，年底前众多发起人将紧急发起SPAC公司清算关闭程序，以避免支付这笔额外税费。
数据显示，目前美国资本市场仍有400余家SPAC公司处于存续期，且管理约1000亿美元资金。
“SPAC公司争相清算关闭，标志着2021年美国IPO市场热潮彻底熄火，未来美国资本市场或将迎来更漫长的严冬季。”BK Asset Management宏观经济研究主管Boris Schlossberg指出。随着企业并购和新股IPO活动放缓，如今越来越多华尔街大型投行不得不大幅裁员。近期美国高盛集团计划在全球范围内裁员约4000人，约占员工总数的8%。
“最早吃螃蟹者”的尴尬
所谓SPAC(特殊目的收购公司)，又称“空白支票公司”，是近年全新的企业曲线上市方式。具体而言，SPAC公司发起人先设立空壳公司在纳斯达克或纽交所上市募资，并在约定时间1-2年内寻找企业收购完成资产注入，如此SPAC公司将随着资产注入而出现股价上涨，令各方参与者共同获利。
2021年，SPAC公司一度撑起美股IPO市场的半边天，当年逾300家 SPAC企业实现上市募资，累计募资额超过1630亿美元，创下历史最高值。
然而，随着今年美联储持续大幅加息与美国经济衰退风险加大令美股估值大幅回落，SPAC模式骤然遇冷，截至12月23日，今年以来SPAC公司上市数量仅有69家，募资额仅有约120亿美元，较2021年大幅缩水。
“如今选择清算关闭的多数SPAC公司，恰恰是2021年初发起设立的最早一批SPAC公司。”上述华尔街对冲基金经理向记者指出。按照SPAC公司规定，他们约有2年时间寻找收购企业标的并完成资产注入，如今他们在过去2年迟迟未能找到合适的收购对象，只能到期清算关闭。