一瓶酸乐奶打天下？
作者 | 于婞
编辑丨武丽娟
来源 | 野马财经
1947年2月，童恩文出生在一个知识分子家庭，太爷爷是晚清举人，父亲毕业于哈佛大学，父母婚礼的证婚人还是一代大儒胡适之。
在时代洪流的裹挟下，童恩文没有沿袭家庭高学历的传统，1966年，高中毕业后他就被分到了成都化学制药厂（菊乐食品前身）工作。
或许是在父母那里继承了坚毅的性格，童恩文至今50多年的职业生涯全都奉献给了这家公司，他见证了菊乐食品转型、改制，如今76岁又亲自出征，带领着菊乐食品来到了资本市场的门口。
公司的上市过程并不顺利，从2017年至今，5年多的时间经历过3次递表2次终止。如今新年伊始，菊乐食品又更新了《招股书》。萦绕在菊乐食品的产品单一、内控混乱、关联交易等问题是否厘清？童恩文能否在2023年为这家企业开辟新的纪元？
一瓶“酸乐奶”打天下
研发支出不足1%
如果给乳企排资论辈，菊乐食品也算是行业“老人”了。公司主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售，主要产品包括含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳及灭菌乳等。
很多人可能没听说过这个品牌，但大多数四川人一定对“酸乐奶”很熟悉。
“酸乐奶”是菊乐食品1996年推出的一款含乳饮料，也是菊乐食品的拳头产品。据《招股书》，“酸乐奶”在成都地区同类产品中长期稳居第一，市场先发优势明显，2018 年市场份额达到 49.2%。同年其在四川的市场占有率也有16.3%。
菊乐食品很长一段时间的收入也主要来自这款产品。2017年-2019年，公司以酸乐奶为主的含乳饮料销售占比都在74%以上，近两年多产品集中度有所降低，销售占比分别是65.31%、51.68%、52.33%。
来源：菊乐食品《招股书》
有一款王牌产品坐镇，菊乐食品仿佛吃下了定心丸，以至于对研发并不那么上心。
《招股书》显示，2019年-2021年及2022年1-6月（下称“报告期”），菊乐食品营业收入分别是8.29亿元、9.94亿元、14.21亿元、7.1亿元。同期，研发费用分别是199.66万元、281.71万元、628.13万元、369.88万元。