随着本次APOLLO出行发布的收购公告，威马汽车的上市路径也进一步确定。
1月12日，APOLLO出行（00860,HK）发布公告称，公司全资附属公司与威马控股有限公司订立收购协议，拟20.23亿美元收购其全资附属公司“WM Motor Global Investment Limited”的全部已发行股本，并将以每股0.55港元的发行价配发及发行约288.25亿股。
Apollo出行发布上述公告之后，威马汽车也发布“重大官宣”，确认了这一事件。
实际上，对于此次收购早有征兆，早在2022年12月5日APOLLO出行曾发布公告称，集团目前拟收购一间从事智能电动车的公司，目标公司的业务涵盖一系列配备先进技术的“智能电动车”。彼时业内猜测目标公司或为威马汽车。
而业内之所以产生此猜测或与威马持股APOLLO出行有关。资料显示，APOLLO出行成立于2002年，经营范围包括销售、分销汽车及相关零部件、提供汽车工程服务、提供汽车零部件设计及开发等，其中Apollo汽车和Apollo先进技术为其两大支柱业务。
2021年第四季度威马汽车通过一系列换股安排获得了力世纪28.51%的股权，成为APOLLO出行最大单一股东（持股23.66%），在此之前APOLLO出行属于香港上市汽车公司力世纪。威马成为APOLLO出行最大单一股东之后，威马汽车创始人沈晖被任命为力世纪非执行董事兼联席主席，前威马汽车核心创始团队成员之一戚正刚，也于2022年开始出任Apollo出行总经理、执行董事。
从收购细节来看，APOLLO出行前一交易日市值仅为27.88亿港元，此次增发收购体量相当于上市公司5.7倍；而且威马控股在此次交易前就持有APOLLO出行公司23.66%股权，增发收购后威马方面持有上市公司约七成股权，在招银国际证券研究部经理白毅阳看来“威马应该算是借壳了”。
实际上，自2020年9月份科创板IPO计划搁浅后，威马汽车到2022年底提交的赴港上市申请已处于失效状态，且尚未更新。屡屡向资本市场发起冲击的背后，是威马汽车难以解决的盈利难题和肩上背负的沉重的资金压力。
财务方面，据此前威马汽车招股说明书显示，2019年-2021年威马实现营收17.621亿、26.717亿元、47.425亿元；对应净亏损分41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元，三年亏损合计达174.35亿元，并且亏损面仍在扩大。销售量方面，2022年前11月销量约为3.3万辆的威马汽车与同期起步的“蔚小理”相比更是黯然失色。据了解，三家企业年交付量均超过了12万辆。显然，谋求上市是威马当前最紧要的事。
对此，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔表示，“威马汽车借壳Apollo出行上市的举动是合理的，从战略层面看也是正确的。若威马汽车能顺利通过Apollo出行完成曲线上市，将在一定程度上增加自身的市场流动性，吸引增量资金，进一步缓解威马汽车资金方面的压力。而双方关系变得更“亲密”后，它（威马）的财务结构、组织架构会得到改善，帮助公司成长”。