美国硅谷银行官网
3月10日美股盘前,美国硅谷银行(Silicon Valley Bank,SVB)经历了一波过山车。
硅谷银行先是跌超60%,随后在宣布停牌前突然飙升并上涨50%。美国白宫经济顾问Ramamurti称,财政部正在“非常仔细地”监控硅谷银行。
盘前复牌后,硅谷银行跌幅再次扩大至60%。据CNBC最新报道,硅谷银行尝试融资的行动遭遇失败。该公司正在进行谈判以寻求整体出售。截至发稿,硅谷银行股票停牌中。
上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对澎湃新闻表示,硅谷银行资产负债表规模约2110亿美元,在美国银行中排名第11,占据银行总资产22800亿美元的9.2%。倘若它倒闭,将因为银行间拆借等关系,波及其他银行的资产负债表健康,甚至引发其它银行的恐慌性挤兑,导致系统性风险。
“从目前披露的信息看,它面临的主要问题是存款挤提,而非经营性亏损(其亏损起因于被迫低价变现资产)。这种情况下,监管当局一定不会放任其流动性困难无限恶化,最终以多米诺骨牌的方式拖垮这家银行甚至整个银行体系。”胡捷说道。
周四,SVB股价已跌逾60%,创纪录最大跌幅。SVB日前称,在美联储快速大幅加息带来的高利率环境下,在该银行有存款的初创公司正急于提取现金。SVB出售了手头绝大部分的可供出售金融资产(AFS)以换取流动性来支付存款提款。此次出售涉及价值210亿美元的债券,造成18亿美元实际亏损。同时,SVB还将通过出售普通股和优先股等股权融资方式募集了22.5亿美元的资金。
从银行资产负债表看,“借短买长”(即资金来源短期化、资金运用长期化)导致的期限错配(资产端期限与负债端期限不匹配)是SVB流动性危机和仓促融资的主要原因。
上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷对澎湃新闻表示,所有商业银行的商业模式都存在借短买长的问题:平均而言,存款期限短,甚至是活期,而贷款、持有的国债或按揭支持债券的期限通常较长。
“因此,存款端需要不断滚动续存,才能维持银行的资金平衡。倘若某种原因引发存款大幅流失,那么银行就需要从其他银行拆借现金,或者抛售资产换取现金,以应对存户提取存款的需求。一般情况下,银行存户不会在短时间内提取大量存款。但硅谷银行的存户有很多高科技公司,其中一部分还涉及了加密资产行业,近一年来亏损严重,融资困难,导致它们大量提取存款,引发硅谷银行的流动性困难。”胡捷说道。
资产端上,财报显示,截至2022年底,SVB拥有1200亿美元的证券投资,其中包括持有至到期投资(HTM)中的913.21亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)组合,和260.69亿美元的可供出售金融资产。上述证券投资远超740亿美元的贷款总额。