美国硅谷银行为何股价暴跌六成,对华尔街影响到底有多大

美国硅谷银行为何股价暴跌六成,对华尔街影响到底有多大

澎湃新闻消息,美东时间3月9日,资产规模超2000亿美元的美国硅谷银行(Silicon Valley Bank,SVB)股价暴跌逾60%,创纪录最大跌幅,盘后进一步下跌了超20%。

SVB称,在美联储快速大幅加息带来的高利率环境下,在该银行有存款的初创公司正急于提取现金。SVB出售了手头绝大部分的可供出售金融资产(AFS)以换取流动性来支付存款提款。此次出售涉及价值210亿美元的债券,造成18亿美元实际亏损。同时,SVB还将通过出售普通股和优先股等股权融资方式募集了22.5亿美元的资金。

该举措目前则加剧了SVB的提款挤兑,使其陷入流动性危机。事件还加剧了人们对美联储加息阻碍银行筹集资金的担忧,带动整个银行板块和大盘一起下挫。周四,标普500银行指数暴跌近6%,创下两年多来最大单日跌幅。美国四大银行市值缩水约520亿美元。

资产负债端的期限错配引发流动性危机

从银行资产负债表看,“借短买长”(即资金来源短期化、资金运用长期化)导致的期限错配(资产端期限与负债端期限不匹配)是SVB流动性危机和仓促融资的主要原因。

中国人民大学经济学院党委常务副书记兼副院长、教授王晋斌对澎湃新闻表示,硅谷银行资产负债表出问题,主要原因是在原来利率很低的时候购买了大量的国债或MBS,在利率不断上扬的条件下,这部分资产价值估值就会有很大损失,导致其打包证券出售的时面临着较大的亏空。

“很显然,硅谷银行的流动性来源收窄,存款下降会导致流动性的支出紧张,这时候它被迫去卖出这些资产。”王晋斌说道。

负债端上,SVB此前靠着货币市场利率低时期的0.25%存款利率吸引了大量存款,加之前几年科技创投和IPO市场景气,让SVB存款从2019年的617.6亿美元跃升至2021年底的1892亿美元。

然而,2022年3月开始,美联储启动了力度空前的加息周期,同时,科技创投市场的不景气打击了SVB服务的科技初创公司和风险投资公司。这些因素导致SVB存款下降速度快于预期,且下降速度继续加快。截至2022年底,SVB存款降至1731亿美元。

据报道,SVB与几乎一半的美国风险投资支持的初创公司以及44%去年上市的美国风险投资支持的技术和医疗保健公司有业务往来。随着美联储加息不断打击公司估值并迫使公司寻找现金,这些行业遭到破坏。

对于储户而言,将存款转移到收益更高的替代品中,例如直接购买美债是一个性价比更高的选择。而对于SVB,大幅快速加息则导致了银行的负债成本飙升。目前,一些风险资本投资者以流动性问题为由,建议初创公司将资金从SVB撤出。

(责任编辑:AK007)