2019-2021年，美国子公司销售的其他型材及配件的销售价格持续低于单位成本，销售价格最低曾不足单位成本的四成；招股书及问询回复中多处信披内容彼此矛盾。面对层出不穷的信披错误，美新科技靓丽的经营业绩是否可信呢？
2022年11月25日，美新科技股份有限公司(下称“美新科技”)的首发申请获创业板上市委2022年第83次审议会议审核通过。时间在不紧不慢中已过去近四个月，但美新科技的注册申请仍迟迟不见。
美新科技是一家主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售的高新技术企业，其主要产品为户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材，产品广泛应用于家庭院落阳台、公用建筑设施、园林景观建设等户外环境。
2019-2021年及2022年1-9月(下称“报告期”)，美新科技实现营业收入3.5亿元、4.97亿元、6.95亿元和6.03亿元，同比分别增长8.78%、42.11%、39.81%和20.36%。同期，公司实现净利润0.21亿元、0.65亿元、0.93亿元和0.8亿元，同比分别增长395.64%、211.04%、43.52%和2.34%。报告期内，美新科技经营业绩持续快速增长。
不过，美新科技信披文件中存在的诸多信披疑问，却不得不令人对其信披业绩的可靠性产生怀疑。
蹊跷的美国子公司毛利率
报告期内，美新科技主营业务收入以外销为主，境外销售收入占主营业务收入的比例分别为96.72%、96.17%、95.55%和95.87%，公司境外销售区域遍及欧洲、北美洲、大洋洲和亚洲等众多地区，尤以欧美市场为主，其中美国市场销售收入占境外销售收入的比例分别为29.83%、34.29%、31.25%和37.73%。
美新科技在美国市场的销售主要通过其美国子公司进行。报告期内，美新科技美国子公司实现的销售收入分别为0.76亿元、1.28亿元、1.54亿元和1.71亿元，分别相当于美国市场收入的76.48%、77.95%、74.74%和79.01%。
可见，美新科技美国子公司的业绩情况对美新科技有不可忽略的影响。因此两轮问询先后要求美新科技详细披露了美国子公司的收入及毛利率情况。
不过，问询回复中披露的相关数据却表明，美新科技美国子公司销售的其他型材及配件的毛利率很不寻常。
据问询回复披露，美新科技美国子公司销售的产品包括户外地板、墙板、组合地板、其他型材和配件，销售模式包括直销和经销。
报告期内，美新科技美国子公司户外地板销售收入分别为2753.07万元、4490.85万元、5482.47万元和4625.94万元，其中直销收入分别为2242.56万元、3630.48万元、3942.33万元和3559.28万元，占户外地板销售收入的比例分别为81.46%、80.84%、71.91%和76.94%；直销毛利率分别为25.54%、27.7%、18.23%和12.16%，经销毛利率分别为18.03%、18.38%、11.3%和3.38%。由此计算出，报告期内，美国子公司户外地板毛利率分别为24.15%、25.91%、16.28%和10.24%。