李平 | 作者 砺石商业评论 | 出品
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重生与幻灭
“全球面板格局进行了调整，未来面板业的周期波动将会明显减弱。”
受益于电视、平板等下游需求的强劲增长，全球液晶面板价格自2020年下半年开始触底回升。2020年全年，TCL科技扣非净利润取得了超过100倍的增长。2021年3月，TCL科技市值创出1702亿元的历史新高。
然而，TCL科技业绩的大幅增长似乎并没有打消二级市场投资者对面板需求周期性变化的担忧。2021年8月，在TCL科技公布半年报之际，公司市值已经跌破1300亿元。
为了打消外界对公司业绩持续性的质疑，TCL科技创始人李东生在TCL科技半年报业绩会议上认为，未来面板行业周期性波动会明显减弱，“波动对TCL华星的影响相对于同行，我们认为是比较小的，未来我们希望这种影响通过我们内部积极的应对，能够尽量再降低”。
作为TCL的创始人，李东生本人曾写下《鹰之重生》系列反思文章。当年，巨资收购汤姆逊与阿尔卡特之后，TCL陷入巨额亏损的泥潭，国际化战略遭遇挫折。通过深刻的检讨与反思之后，TCL集团重新走出低谷期，李东生本人的企业家形象也得到了很大的修复。
2018年年底，TCL集团将TCL电子、TCL通讯、TCL家电等业务悉数剥离，仅仅留下液晶面板业务，并更名为TCL科技。2020年7月，TCL科技斥资109.74亿元摘牌收购中环集团100%股权。
自此，TCL科技由一家传统的家电企业变身为半导体显示与半导体光伏双轮驱动的“科技公司”。2021年，TCL科技净利润历史上首次突破百亿大关，“鹰之重生”的神话再次上演。
但事实证明，面板行业的周期性风险仍大幅超出了李东生以及大多数观察人士的预期。刚刚过去的2022年，在终端消费需求疲软、行业低价竞争加剧等背景下，面板行业持续下行，尤其是大尺寸的液晶电视面板价格已经跌破现金成本价格，行业陷入大面积亏损。
在此背景下，TCL科技旗下华星光电从大赚106.5亿元变为巨亏83.5亿元，过山车式的业绩波动充分诠释了周期性的魔力和宿命。而面对史无前例的面板寒冬，重生的TCL科技又一次陷入了迷茫期。
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创纪录亏损
3月30日晚间，TCL科技公布了2022年年度报告。财报显示，2022年，TCL科技实现营业收入1665.5亿元，同比增长1.8%，归母净利润为2.6亿元，同比下滑97.40%，扣非净利润-26.98亿元，同比下滑128.57%，这也是TCL科技十年来首次出现经营性亏损。