金银珠宝行业市场分析
我国黄金珠宝行业市场规模超7000亿元，疫后增长领跑可选消费：据中宝协数据，2022年我国珠宝零售额约7190亿元/-0.1%;据国家 统计局数据，2022年我国限上企业珠宝零售额3014亿元/-1.1%;总体而言，2022年受疫情影响我国珠宝行业总体承压，零售总额略有 下降。2023年以来，在金价持续上涨+疫后婚庆需求恢复+工艺创新下非婚需求崛起三重因素驱动下，珠宝消费表现强劲;据国家统计局数据，1-8月份限上企业珠宝零售额同比+12.8%，领跑可选消费。
长期来看，我国珠宝行业天花板仍较高。数据显示，2020年我国人均珠宝消费额仅为美国的1/3左右，随着我国经济不断发展、 居民消费水平不断提高，我国珠宝市场有望进一步扩容。 分品类来看，黄金产品消费贡献过半：据中宝协数据，2022年我国黄金/钻石/玉石/彩色宝石/珍珠/铂金及白银/流行饰品及其他品类产品 市场规模分别约为4100/820/1470/280/240/90/190亿元，占比分别为57%/11%/20%/4%/3%/1%/3%。
据中国黄金协会数据，2022年我国黄金消费总量达1001.74吨，其中首饰、金条及金币、工 业及其他用金消费量占比分别为65%/26%/9%，首饰、投资类消费占据需求主导。
2023H1我国黄金总消费量达554.88吨，较2021H1、 2022H1分别增长1.43%/16.37%，黄金消费需求增长显著，我们认为主要系投资需求提升、黄金饰品偏好提升、悦己型消费提升三重因 素催化。
据中研产业研究院《2024-2029年中国金银珠宝行业市场分析及发展前景预测报告》分析：
我国珠宝行业集中度仍有较大提升空间。目前我国珠宝市场竞争层次较为分明，高端市场主要被卡地亚、蒂芙尼、宝格丽等国际大牌占领， 品牌护城河较深;而以周大福、周大生、老凤祥等为代表的港资与内地品牌基本定位大众消费群体，品牌区隔尚不明显。近年来，我国珠 宝行业集中度不断提升，但仍处于较低水平。数据显示，我国珠宝行业CR10从2016年的不足20%提升至2021年 的将近30%。
大众珠宝市场短中期仍处于渠道驱动阶段。一方面，目前绝大部分珠宝品牌设计、产品同质化严重，产品力、品牌力感知程度不强;另一 方面，珠宝产品由于货值高、重体验等因素较为依赖线下渠道，因此现阶段大众珠宝品牌进行市场渗透的方式更多是加大渠道布局、尽可 能多地触及消费者，以门店数量换取市场空间。
龙头品牌逆势扩张，市占率有望不断提升。疫情加速了中小珠宝品牌(尤其是单体品牌)的翻牌出清，而龙头品牌逆势扩张，FY2021- FY2023，周大福珠宝中国内地门店净增3905家，2020-2022年，老凤祥门店净增1716家。