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“飞呀飞呀，看那红色蜻蜓飞在蓝色天空，游戏在风中不断追逐他的梦”，小虎队的一首《红蜻蜓(603116)》被誉为经典。而在海峡另一边，鞋履企业红蜻蜓的“飞舞”可能有些吃力了，不仅净利润近5年连续下滑，且2022年还出现了上市以来首亏。尽管如此，红蜻蜓仍然在堪称无比艰难的2022年，线下直营店数量逆势增加了7成多。这会成为红蜻蜓的转机吗？ 去年净利润首亏且已连续5年下滑 上个世纪，钱金波“弃木创业”，在1995年建立自己的皮鞋厂，红蜻蜓应运而生。2015年，红蜻蜓正式上市，目前业务聚焦于设计、开发、生产和销售成人鞋履、箱包皮具以及儿童用品业务，旗下拥有红蜻蜓、红蜻蜓KIDS、GONGJI等品牌。 红蜻蜓日前公布2022年财报，公司实现营业收入22.51亿元，同比减少10.34%；实现净利润亏损3699.64万元，同比减少264.24%，由盈转亏。这也是红蜻蜓自2015年上市以来，首个出现净利润亏损的年度。 谈到2022年亏损，红蜻蜓称，由于全国各地新冠疫情持续出现多地无规律散状爆发，带来了难以预测的消费低迷，极大地增加了公司经营困难，造成了公司销售收入下滑等影响。 但从过往财报看，除去疫情影响，红蜻蜓业绩下滑其实早有端倪。东方财富(300059)Choice显示，2018年至2022年，红蜻蜓净利润分别同比下降了48.61%、33.36%、39.83%、71.34%、264.24%，连续5年下滑、最终走向了亏损。 然而，连续5年业绩下滑的红蜻蜓也连续5年坚持了大额分红。2018年至2022年，红蜻蜓已分红或拟分红1.02亿元、1亿元、1.5亿元、1.44亿元、2.02亿元，2022年此次分红金额亦远高于公司近三年不到亿元的净利润总和。 渠道策略或历经3次变迁 在鞋履行业，营销网络和营销终端数量反映了一家公司竞争实力和行业地位。透过红蜻蜓近年来业绩震荡，最终落到的是品牌终端门店类型及数量变迁上。这一方面是在整体鞋服领域的渠道变革下，企业身处其中亦顺应了时代洪流；另一方面也体现不同渠道策略下企业得与失。而这能否成为红蜻蜓的拐点所在？恐需交给时间定夺。 回到上个世纪90年代，品牌专营店是鞋服品牌打开市场的主流渠道。但随着互联网、购物中心等新渠道的崛起，传统渠道如百货商场和专营店的客流都受到冲击，沿街专营店甚至有逐渐退出市场趋势。尽管如此，线下门店得益于可以让千差万别的个体脚型反复试穿的体验，仍然拥有“存在及合理”的得天独厚之优势。