春节假期期间，外围市场情绪普遍回暖，资金风险偏好继续改善：港股兔年喜迎开门红，恒生指数两日上涨2.92%，恒生科技指数更是大涨5.35%；欧美股市整体表现同样较好，美股纳斯达克领涨市场，欧洲主要股指也在春节期间小幅上涨。此外，美国核心通胀数据进一步下行，美联储加息放缓预期再次强化。
在春节假期前，多家券商便发布研报建议“持股过节”。在兔年开年的投资策略上，诸多卖方研究所也延续这一旗帜鲜明的观点：国内经济复苏态势逐渐明朗，叠加外围市场整体表现较好，将提振国内投资者风险偏好，推动A股继续修复。
长假消费复苏成色几何
兔年春节期间，国内消费复苏的强度是各大机构关注的焦点。文化和旅游部测算的数据显示，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%。在对消费数据的分析上，各大机构的研判出现了一定分歧。
中信证券策略团队对春节期间的消费数据持较乐观的态度。该机构认为，春节期间的出行和消费恢复速度大超预期——假期全国国内旅游出游人次恢复至2019年同期的88.6%，旅游收入恢复至73.1%；交通运输方面，民航、铁路、公路旅客运输量同比均出现大幅增长；电影消费方面，票房收入与观影人次已基本恢复至2019年的水平。
中泰证券认为，总体来看，国内春节旅游人次虽较2019年有较大程度恢复，但旅游收入恢复程度相对较小，这或反映出游客人均消费力度仍然偏低。春节消费数据未实现超预期修复，且节前市场情绪已处于相对高位，考虑到未来一段时间内市场处于数据验证的空窗期，大消费板块行情演绎或面临一定“挑战”。
申万宏源证券表示，当前国内居民快速适应了防疫措施的优化，人流和消费场景已在恢复。高端消费恢复快、弹性大，但中低端消费恢复则要循序渐进。国内居民从超额储蓄转向超额消费往往有一定时滞。
“春季躁动”延续可期
虽然对于消费数据的分析略有不同，但在本周的大势研判中，“春季行情有望持续”成为卖方研究的共识。
国泰君安证券表示：“躁动在春季，当前是股票交易最顺畅的阶段。”总量政策发力，中国经济重启在即，开工旺季有望超预期，而股票整体估值仍处在历史低位，与此同时，长线投资者如外资、险资等仓位回补已经启动，因此国泰君安继续看好未来一段时间的A股行情。
华西证券表示，春节期间全球主要权益市场普遍走强，港股也迎来开门红，对A股市场风险偏好形成提振，建议积极布局节后A股行情。在今年全球经济衰退风险加大的背景下，中国有望成为全球经济的主要增长引擎，人民币资产的吸引力持续提升，支撑A股指数震荡向上行情延续。