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1月市场展望
从市场整体表现来看，在经历11月的触底反弹后，本月A股市场先扬后抑，除沪深300指数小幅上涨以外，各宽基指数均有所回落。截至12月28日，以中证500和中证1000为代表的中小盘股跌幅相对较大，月跌幅分别为4.8％和4.9％。行业表现来看，受“新十条”疫情防控优化调整的影响，以食品饮料、美容护理和社会服务为代表的大消费板块受到市场关注，涨幅居前，月涨幅均超过5％。
股市资金面来看，本月交投热度较月初约万亿的日成交额明显下降，上周两市日成交额大幅缩量破6000亿元，萎缩至地量水平。北向资金继续延续11月积极进场，主要流入食品饮料、医药生物、家用电器等有修复预期的大消费行业。由于年底资金面趋紧、场外资金观望、外围市场扰动之下预计节前成交量持续维持地量水平。
上市公司业绩方面，截至12月29日，A股市场共有72家企业披露了2022年全年业绩预告，49家公司预喜，其中预增17家、续盈10家、扭亏1家、略增21家，预喜率超过68％。从行业板块来看，机械设备、电子、医药生物行业业绩预喜企业数量居前，就预告业绩增速来看，预计净利润同比高增的上市公司主要集中在电力设备、医药生物和机械设备行业。
政策经济方面，中央政治局会议与中央工作会议均于本月召开，“稳增长、稳就业、稳物价”“推动经济运行整体好转”是明年经济工作的核心目标，稳增长被提升到了更高和更重要的位置，并且强调要把恢复和扩大消费摆在优先位置。11月消费数据低于市场预期，社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9％，预期降2.5％，并且降幅有所扩大，前值为下降0.5％，受疫情影响较大，但当前部分一线城市已过感染高峰，逐步实施复工复产，疫情对经济冲击最严重的峰值或已出现。
由于第一轮疫情高峰冲击、经济高频数据运行不佳，近期市场情绪较为低迷，成交量萎缩至地量水平，从海外其它经济体防疫政策放松优化经验来看，经济数据修复并非一蹴而就，因此现阶段仍是以情绪修复为主的“拔估值”行情，春节前或以板块轮动为主，市场继续呈现宽幅震荡走势的概率更大。建议在配置方面把握结构性机会和板块轮动节奏：1）关注年度业绩预告中超预期品种，1月将迎来2022全年业绩预告发布期，建议结合估值匹配度关注年报业绩预告超预期的投资机会。2）具有超跌反弹预期板块，当前估值处于低位且利空信息已被充分消化的布局机会，如部分新能源领域估值已处于历史低位但业绩表现稳健。3）大消费与地产链，稳增长重要性不断提升，并且房地产板块已经过连续两周的调整，后市具备一定的向上修复动能，建议关注直接受益于政策支持的地产链中业绩突出、估值较低的标的；大消费方面，在着力扩大内需和促消费发力之下，根据海外修复经验来看，需要约3~6个月的时间修复基本面，但市场表现则是提前有所演绎。