2023年才刚刚过去了不到一个月，不过在美国诸多的经济指标中，有两个“负增长”无疑已极为令人印象深刻：其一是本月早些时候美国劳工统计局公布的12月CPI录得环比负增长，为疫情初期以来首次；而第二个“负增长”则出现在本周：美国12月M2货币供应量增速同比录得负值！
对于许多中国投资者而言，很容易在春节假期里忽视掉这个大洋彼岸的美国数据。不过，这一衡量美国货币供应量的重要指标转负的背后意义，显然不容人们小觑——回溯历史，这是自1959年美联储统计M2货币供应量数据以来，该数据第一次出现同比下降。
换言之，美联储的“印钞机”逾60年来首度在一年的周期内出现了停转……
美联储本周公布的数据显示，美联储衡量美国货币存量的主要指标广义M2货币供应量在12月份连续第五个月下滑，环比下降1474亿美元，至21.2万亿美元。
与一年前相比，美国12月M2货币供应量减少了近3000亿美元，同比下降1.3%，这也是该数据有纪录以来的首次同比下降。事实上，11月M2货币供应量的同比增长率已经降至0.01%，远低于2021年2月创下的27%的增速峰值。从当时来看，美国M2同比增幅跌入负值就已经只是时间问题。
美国“印钞机”为何停了？
M2是衡量货币供应量的重要指标，包括流通中的货币、货币市场基金余额和储蓄存款等。
根据美国官方的定义，在美元货币发行的统计中，M1相当于“美国财政部、美联储银行及存款货币机构之外的现金+商业银行活期存款+旅行支票+其他可立即支付的存款”；M2则为“M1+储蓄存款+小额定期存款+零售的货币市场基金份额”。
可以肯定的是，衡量货币供应量是复杂的，没有一种方法可以做到这一点。美联储自己也始终在不断摸索，并在2006年取消了一项更广泛的货币供应量指标M3的公布。由于M2基本已涵盖了美国境内的所有存款，所以可以被视为美国最为关键的广义货币指标。
根据统计，过去63年美元M2年化平均增速为7.1%，大部分时间的增速都在5%-10%之间。不过，从长期图表中，我们显然不难看到，自从疫情爆发以来，美国的M2货币供应量增速就出现了极为罕见的急涨急跌局面……
由于美国政府在疫情后向经济注入了天量的现金以支持消费者和企业，同时美联储也在2020年3月开启了无限量的量化宽松措施（QE），大量的流动性瞬间“水漫金山”：美国M2供应量在疫情期间短时间内就激增了逾40%——6.3万亿美元，同比增速于2021年2月达到了27%的峰值。