《财经》新媒体 刘芬/文 蒋诗舟/编辑
“酒”别重逢！从“霸屏”央视春晚，到亲友宴请，白酒抢占着春节流量高地。2023年春晚20:00开播前十分钟黄金时间里，共19个品牌广告出现，白酒品牌多达8个，除劲酒、习酒外，其余6个均为上市酒企。
然而，自金徽酒（603919.SH）2016年3月上市后，A股白酒IPO业务已延续近七年零闯关记录。春节前，珍酒李渡集团有限公司（下称“珍酒李渡”）披露港股招股书，有望成为“港股白酒第一股”。
上述消息背后，国内白酒企业正掀起一轮上市新变局。在白酒企业A股上市受限的风声下，创业板于2022年12月30日发文规定，原则上不支持酒、饮料和精制茶制造业申报在创业板发行上市。那么，部分拟冲击A股的酒企会选择转道香港上市吗？
白酒企业IPO不易
梳理A股19家白酒企业登陆资本市场的节奏可以发现，早在1994年1月，山西汾酒就在上交所挂牌，成为“白酒第一股”。此后6年，泸州老窖、舍得、古井贡酒、五粮液、皇台酒业等10家酒企相继上市。2001年及2002年，贵州茅台、老白干分别在上交所挂牌后，酒企上市节奏放缓。直至2009年-2016年，洋河股份、青青稞酒、今世缘、迎驾贡酒、口子窖、金徽酒等6家酒企赶上新一轮上市热潮，白酒股至此戛然而止。
2016年后的近7年间，不乏酒企尝试直接冲刺A股、借壳上市、资产重组，最终都折戟沉沙，但近两年酒企筹备上市的热情依旧升温，白酒行业内部加速并购整合。2022年11月，“白酒企业借壳”的传闻在A股市场再掀波澜，贵绳股份、标准股份、西安饮食、凯瑞德等多家上市公司都因被传借壳，股价出现不同程度大涨。除西凤酒等位于闯关IPO前线的知名酒企外，金沙、夜郎古、贵州醇、赊店老酒、小糊涂仙等地方政府上市挂牌后备企业队伍不断扩员。
多位专家和业内人士认为，酒企上市可以提供融资平台做大做强，也可以给股东提供退出渠道，一些白酒企业希望上市后以定向增发或换股等方式并购其他区域酒业龙头企业，并拥有良好的企业形象。目前，白酒企业的上市途径主要是A股独立上市、港交所或海外上市、借壳上市。除深交所的创业板已开始设限，尚未有相关规定禁止或者不支持白酒企业在主板上市。
“资本市场不缺乏酒类股票甚至白酒股票，再加上茅台已然在资本市场‘封神’，也就意味着监管部门不得不以更严苛的标准审查白酒企业，所以白酒企业登陆资本市场的难度变大。” 酒水行业研究者欧阳千里回复《财经》新媒体称，“多数白酒企业，在快速发展过程中，都曾制定过登陆资本市场的计划，而目前又满足登陆资本市场的基础要求，所以按部就班地启动上市在情理之中。”