财联社1月23日讯（编辑 潇湘）之前我们提到，全球经济衰退与否目前尚是未知因素，但美联储的政策逐步趋于转向却已经逐渐成为了大势所趋。这也给人们留下了一个新疑问：
如果美元新年伊始的下跌行情，就是今年贬值大趋势的缩影，甚至去年9月底美元指数的见顶，就是第三轮美元超级周期的终结，那么这又会给全球各大类资产带来哪些影响呢？
历史也许能够给予投资者一些灵感。
1971年12月，时任美国总统的尼克森颁布法令，宣布美国美联储拒绝向国外中央银行出售黄金，至此美元与黄金挂钩的体制名存实亡；1973年2月美元进一步贬值，世界各主要货币受投机客打击被迫实行浮动汇率制，布雷顿森林体系就此完全崩溃。全球主要货币进入全面自由浮动的时代，亦称为“后布雷顿森林时代”。
如下图所示，自那以来，美元指数在这一自由浮动时期，其实经历过三轮比较明显的超级周期——涵盖三轮完整的美元上升周期和两轮完整的美元下降周期，而眼下我们很可能正处于第三轮美元超级周期的关键转折点。
很多人对于美元上升周期中发生的事情往往更为印象深刻，因为在美元上升期往往会伴随着一系列经济和金融危机事件的发生。例如，在第一次美元超级周期中，拉美债务危机被迅速引爆，当时为摆脱史无前例的“大滞胀”，前美联储主席沃尔克采取了空前绝后的激进加息行动。
第二次美元超级周期则伴随着1997-1998年亚洲金融危机的爆发。当时以美国为首的信息科技革命吸引大量资金重新流回美国，参与直接投资和证券买卖。同期，大量国际资金流回美国也加剧了其他市场资本流出。
而对于美元下降周期里会发生些什么，许多人的脑海里则可能没有太多概念。但如果进行反推，我们不难从美元上升周期的一系列危机里，反过来想象出美元贬值情景下更为利好于市场的大环境……
上一轮美元下降周期里的股市机会：在美国以外
美元作为全球中心货币，其币值的强弱对于全球范围的信用扩张和收缩具有显著影响。尽管与美国直接有关的国际贸易仅占全球贸易总额的约11%，美国的GDP也仅占全球约四分之一，但美元在全球的支付中占比超过40%，在全球贸易计价、国际间借贷和国际间债券标价和发行交易中的占比在50%左右。
这意味着，美元的强弱通过改变相关各方的资产负债表，对全球范围内的贸易信贷、商业信用、银行信贷和债券发行及交易产生实质性影响，引发全球范围内的信用扩张和收缩，进而影响全球经济增长和价格水平，并且与美元汇率本身产生一系列反馈关系。