“不着陆”意味着美联储不会暂停加息。
华尔街有关美国经济会“硬着陆”还是“软着陆”的争论出现了一种新说法——经济“不着陆”，但“不着陆”对美股市场来说并不是什么好消息。
“不着陆”指经济继续处于上升轨道，但通胀难以控制，这种可能性正变得越来越大。1月份的就业数据非常强劲，衡量服务业的指标也依然具有弹性，制造业和房地产数据在一度陷入螺旋式下降后又出现了复苏迹象，通胀下降速度正在放慢。
如果经济繁荣、就业向好、人们的生活成本从高位缓慢下降，这一切不都是好事吗？并不是这样。
更多的就业机会意味着美国人可以继续消费，最新公布的零售数据就证明了这一点。
虽然通胀仍在降温，但速度正在放慢，消费者继续消费将导致物价保持在高位，数据显示，1月份生产者价格指数(PPI)同比上涨5.4%，虽然低于去年12月的5.8%，但高于经济学家预测的4.9%。
此外，由于CPI远高于美联储2%的目标，而且下降速度没有美联储希望看到的那么快，因此美联储可能不得不继续加息。
美银全球研究投资(BofA Global Research Investment)策略师迈克尔`哈特尼特(Michael Hartnett)说：“‘不着陆’意味着美联储不会暂停加息。”
事实上，如果说美联储“转向”是股市多头之前的口号，那么现在这个口号看起来与美联储没有停止加息（更不用说“转向”）的意愿越来越背道而驰。
德银(Deutsche Bank)目前预计，利率峰值将从之前预测的5.1%上升到5.6%，货币市场期货的走势显示，利率峰值为5.3%，较2月初的4.8%大幅上升。
实际GDP下降的可能性是经济衰退的预测指标，该指标被称为“焦虑指数”。
阴影处为经济衰退期
甚至更为乐观的经济学家也开始担心，价格上涨可能仍具有粘性。Yardeni Research首席投资策略师埃德·亚德尼(Ed Yardeni)仍认为经济有可能“软着陆”，预计股市会保持强劲，但他同时也指出，如果通胀不能继续保持下行趋势，风险不容忽视。
他在研报中写道：“美联储官员可能会得出这样的结论：降低通胀的唯一途径是引发经济衰退，也就是说，‘不着陆’可能会让经济走上最终通往‘硬着陆’的漫漫长路。”
投资者不必回顾太久远的过去，就能看到故事的结局，去年的熊市就是美联储以牺牲经济增长为代价而不断上调利率造成的。