新华社北京2月18日电 《中国证券报》18日刊发文章《资本市场深改打开新局面》。文章称,全面实行股票发行注册制相关制度规则发布施行,标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为。
业内人士认为,注册制从试点推向全市场,开启了全面深化资本市场改革的新局面,为资本市场服务高质量发展打开更广阔的空间。全面深化资本市场改革,需以全面注册制为牵引,统筹推进一揽子关键制度创新,畅通资本市场“双向循环”。
(资料图,图片来源:上海证券交易所)
提升发行效率
经过4年试点,从设立科创板起步,到存量扩围,再到全市场推行,注册制改革按照“三步走”路线图稳步推进,走出一条具有中国特色的注册制改革之路。
“四年磨一剑”,全市场推行注册制水到渠成。“整体来看,注册制试点成效明显,市场化程度进一步提高,各板块市场运行平稳,市场生态向好,资本市场服务实体经济尤其是科技创新与产业升级的能力提升。”在中金公司研究部策略分析师、董事总经理李求索看来,资本市场参与主体对注册制理念、制度、影响理解渐深,全面实行注册制的条件已经成熟。
中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军称,注册制仅保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件,将核准制下的实质性门槛尽可能转化为信息披露要求,监管部门不再对投资价值进行判断,缩短审核周期,提升发行效率,切中市场痛点。
牵住改革“牛鼻子”
全面注册制改革的重点不在于试点注册制的“转正”,而是牵住改革的“牛鼻子”,助力中国特色资本市场高质量发展。
全面注册制将进一步提高资本市场发挥直接融资的作用。星石投资预期,全面注册制拓宽了直接融资通道,提高了直接融资效率,通过市场化判断引导资金流向更具有增长潜力的新兴产业,未来会有更多优秀的“新经济”公司得到资金支持,新经济产业发展将更加顺畅。在睿亿投资研究总监熊林看来,上市条件的放宽,比如允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市等,契合科技创新企业的特点和融资需求,对处于技术攻关阶段的“硬科技”企业来说,融资渠道更为通畅。
多层次市场体系功能将更加健全。李求索表示,横向对比各市场板块,主板上市的“财务+市值”标准高于其他板块,拉开了与科创板、创业板、北交所的距离,有助于实现各市场板块的“错位发展、功能互补”,以满足不同行业、不同类型、不同成长阶段企业的上市融资需求。