多家银行正“大手笔”加码债券投资。据上海证券报记者统计，2023年，大部分上市银行债券投资规模实现同比增长，多家银行债券投资交易量增幅达20%以上。伴随债券投资的利润贡献比重不断提升，2024年银行加大力度投资债券的趋势也愈加明显。
业内人士认为，银行购置债券力度加大，缘于信贷投放难、竞争日趋激烈等，但不可过度依赖债券业务来提高盈利能力。银行须增强风险管理能力，并要警惕利率风险、债券违约风险、流动性风险。
买债已成银行新的收入增长点
“今年行里给我们部门用于债券投资的资金比去年多了30%。债券已是银行最常见的投资标的。”华东一家银行自营部的债券交易员告诉记者。
农商行是债券市场上最活跃的买盘力量。近期，民生固收团队统计数据显示，4月前两周，农商行的全部期限利率债净买入1326亿元，买入量占各类机构首位，主要买入1年期以下利率债和20年期至30年期利率债。
上市银行也已是债券市场的重要买家。2023年年报数据显示，重庆银行国债投资1057亿元，同比增长36.08%；招商银行债券投资2.79万亿元，同比增长21.57%；工商银行全年贷款增加2.88万亿元、债券投资增加1.29万亿元，分别增长12.4%和12.9%。
债券收益成为多家银行新的收入增长点。农业银行表示，债券投资利息收入为该行利息收入的第二大组成部分。2023年，该行债券投资利息收入3081.66亿元，较上年增加306.09亿元，主要是由于债券投资规模增加。
“2023年本集团其他非利息净收入172.78亿元，同比下降11.7%，主要是受市场波动因素影响，外汇业务带来的汇兑损益下降。”平安银行表示，同时，该行把握市场机遇，债券投资等业务带来的非利息净收入增加。
银行为何热衷于买债？
贷款是商业银行最主要的资金运用形式，但当下银行为何热衷于买债？记者采访获悉，银行“大手笔”配债行为既受信贷需求和价格影响，也受到负债增长和结构变化的影响。
“低利率环境下，贷款回报低。在负债高企、净息差收窄等压力下，短期内难以找到优质的投资标的，不如选择较低风险的债券进行投资。”一家农商行董秘接受记者采访时表示。
业内人士认为，银行配债需求大幅增长，背后主要受两方面因素驱动：一是负债增速快，提供了稳定的长期资金，存款利率下行打开了收益空间；二是银行信贷投放回报低，净息差压力大，银行因而加大了对债券的配置。
近期，银行存款利率下降令负债端成本下降，提升了债券投资整体收益。“我们测算得到，农商行目前加权平均负债成本为2.16%，或可作为农商行配置债券投资的合意利率下限，而新一轮中小银行存款利率补降，进一步打开了其资产端债券投资的收益空间。”中信证券首席经济学家明明说。
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