ETF“影子产品”逐渐壮大！

作者：券商中国 赵梦桥  

步入4月，已有天弘中证沪港深物联网主题联接基金、摩根中证A50联接基金以及华夏中证智选500成长创新策略联接等产品接连发行。据Wind数据统计，年内已有50只同类产品成立，而去年一季度内该数值仅为23只。

有公募人士介绍，公司在设计ETF产品时，都会考虑同时设计对应的联接基金。联接基金作为连接ETF产品和投资者的桥梁，市场需求将持续增长。而随着联接基金市场的扩大，越来越多的公募将加入战局，市场竞争会愈发激烈。因此，未来跟踪主流宽基，或者具有独特标签的联接基金也许会更能脱颖而出。

ETF“影子产品”逐渐壮大

联接基金是连通银行、互联网渠道等场外渠道投资者与场内ETF之间的桥梁，能为场外投资者参与场内ETF投资提供便捷工具，因此，也成为公募基金服务更广泛客群的重要布局品类。国泰基金表示，ETF联接基金与目标ETF风险收益特征近似，可以满足没有证券账户的中小投资者需求。基金公司在设计ETF产品时，都会考虑同时设计对应的联接基金。

对于公募加快联接基金布局，华南某大型公募渠道人士表示，“个人认为有多方面利好。”首先，对投资者而言，能够降低投资门槛，联接基金通常1元起购，小额投资者也能够参与到市场中来；对基金公司而言，布局联接基金有利于进一步丰富公募公司产品线，为不同类型投资者的配置需求提供更丰富的产品工具箱，有助于提升公司的市场竞争力和服务水平；对ETF行业而言，联接基金扩大了ETF的投资者基础，有利于维护资本市场的稳定发展，同时也是我国资本市场不断成熟和完善的体现。

该人士表示，“至于不足方面，尽管联接基金的目标是紧密跟踪其投资的ETF基金的表现，但表现不会与其完全一致。由于市场波动、交易成本，以及联接基金中还会有不高于10%的现金储备头寸等因素，联接基金在跟踪指数走势上会略差于ETF，这会导致联接基金的实际收益与目标ETF基金的表现存在一定差异。”

那么，ETF联接基金发展前景如何？华北某中小公募认为，未来，随着ETF市场的快速发展，以及投资者对指数投资/被动投资理念的接受程度不断提高，联接基金作为连接ETF产品和投资者的桥梁，市场需求将持续增长。而随着联接基金市场的扩大，越来越多的公募将加入战局，市场竞争会愈发激烈。因此，公募应持续提升产品创新能力、客户服务质量等，以保持其竞争优势。

此外，未来跟踪主流宽基，或者具有独特标签的联接基金也许会更能脱颖而出。该公司认为，“比如，热门宽基指数通常具有较高的市场关注度和较大的市场规模，资金规模及客户容量大，具有发展壮大的先天优势；此外，具有独特投资策略或标签的联接基金，如投资稀有海外指数标的、投资独特商品期货品种及衍生品的联接基金，也许能在市场上形成差异化竞争优势，吸引到投资者关注。”