受益于光伏行业高景气度，光伏产业链各环节的诸多上市公司去年及今年一季度业绩高增。但与优异业绩形成对比的是，部分光伏股股价近期陷入了低迷。
行业估值相对低估
硅料龙头大全能源股价曾自4月27日起连续四个交易日收跌，并于5月9日创下历史新低，当日收报38.67元/股，较2021年8月份创出的高点86.83元/股跌去了55.5%。截至5月12日收盘，大全能源涨0.59%，报收于39元/股，市值较年初(1月3日)蒸发近200亿元。
另外两家硅料大厂，通威股份的股价从去年下半年开始，总体呈下滑趋势；特变电工的股价较去年7月份的30.72元/股高点也有所回落。截至发稿，大全能源、通威股份、特变电工的动态市盈率分别为4.7倍、5.9倍、5.1倍，低于沪深300指数的动态市盈率12.3倍。此外，港股多晶硅龙头新特能源也遭遇了股价下跌，就在4月25日其发布一季度盈利预喜之际，公司股价当日下跌13.1%，报收于18.9港元/股。
巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰告诉《证券日报》记者，在光伏上市公司一季度业绩延续增长的背景下，目前行业估值水平整体处于相对低估区间。
光伏是去年A股业绩表现最为亮眼的板块之一。同花顺数据显示，445家光伏概念股，近七成去年实现营收同比增长，五成以上实现归母净利润同比增长，营收、净利润翻倍的公司不在少数。
今年一季度，诸多光伏产业链公司的业绩依旧延续了增长态势。翁梓驰表示，“今年一季度光伏市场开局亮眼，行业需求爆发叠加产业链价格下降，推动各个环节企业利润改善，光伏企业业绩表现良好。”
去年12月份，高企的硅料、硅片价格进入下降通道，伴随相关企业产能释放，供需出现反转。根据中国有色金属工业协会硅业分会5月10日公布的数据，本周(5月8日起)硅料、硅片价格均大幅下跌。其中，复投料价格、单晶致密料价格、单晶菜花料价格的周环比降幅均超10%。M10单晶硅片(182mm/150μm)价格、G12单晶硅片价格周环比均有不同程度下降。
面临产能过剩？
就大全能源而言，今年一季度，公司营收和归母净利润增长均较以往失速，营收同比下滑40.26%至48.56亿元，归母净利润同比下滑32.49%至29.11亿元。而去年全年，大全能源营收、归母净利润均实现了三位数增长。
具体来看，今年一季度，大全能源多晶硅产量同比增长7.86%，但销售量同比下滑近35个百分点，销售价格同比下降8.45%至190.42元/公斤。虽然相对销售价格，大全能源多晶硅单位成本同比降幅更大(28.93%)，但未能抵消销量下滑的影响。
对此，大全能源表示，上下游产业链价格博弈导致销量下降，因此营业收入减少，净利润下滑。“今年1月份，受光伏产业链季节性波动和上下游价格博弈的影响，产业链总体需求暂时放缓。今年3月份起，随着包括公司在内的多晶硅制造企业的扩张产能逐步释放，高纯多晶硅料平均销售价格逐渐回落。”