这个月末，美联储将迎来2023年第1次议息会议，目前市场上数据模型预测显示，接近90%的概率，美联储将加息仅25个基点。
从去年3月开始到目前为止的整个加息周期中，美联储只在第1次加息时使用了25个基点的加息幅度，随后美联储的加息幅度大多时间都维持在75个起点。
如果本月末的加息仅25个基点，那么意味着美联储的加息周期已经进入了中后期。
这对于资本市场是重大的利好。
因为整个2022年美股出现了大幅度的下跌，在全球主要资本市场中跌幅居前，尤其纳斯达克指数的跌幅甚至超过了33%，这一跌幅远超欧洲亚洲等主要股市的跌幅。
不少投资者期望，美联储减少了加息幅度之后，美股迎来真正的反弹。
但是也许这种想法过于乐观，我们还需要注意美国的通胀高烧并没有退下来，而美国的衰退阴影却一直未散。
02，美联储的意外为什么说市场的情绪过于乐观呢？
美国的通胀并没有真正的退下去，物价还在上涨中，远远还没有降下来。
CPI数据是同比数据，12月的CPI对比的是2021年12月的物价，但是2021年的下半年，美国的CPI已经高达5%以上，当时的基数越来越高，所以2022年下半年的同比增长率反而逐步下降，这很容易让人产生一种误解，以为通胀开始下降。
最新的数据显示，去年12月的CPI环比终于出现了0.1%的下降，也就是说比去年11月的最高位略微下跌了一点点，但是依然远高于去年的10月和其他月份。
所以一定要注意，美联储一直都在强调通胀还处于高位，并不是对市场的恐吓。
虽然加息的幅度降了下来，但并不影响美国的利率水平越来越高，现在甚至有可能出现重大意外，因为有美联储官员认为终端利率高达6%才能够控制通胀。
整个2022年影响美国金融市场的加息，在2023年依然会继续影响美国的金融市场，甚至不排除引爆更大的雷——那就是房价有可能出现崩盘。
03，更大的雷去年10月美国的房贷平均利率超过了7%，随后在11月和12月略有回落到12月末，平均利率下降至6.38%，但比去年年初和过去的多年平均水平依然高了2~3倍。
而且目前的房贷利率水平甚至高于2008年次贷危机之前。
反映在房子的成交量上，美国的新房成交数据已经连续9个月环比下跌，而且美国的房价中位数从去年第三季度开始也连续的下跌。
参照次贷危机的演变过程，我们有理由认为，随着美联储不断的加息，美国的房价可能会迎来2008年那样的崩盘。
04，反弹后大跌