刚刚公布的美国去年12月消费者价格指数（CPI）年率为6.5%，前值为7.1%，预期值为6.5%。显然，美国去年12月CPI年率符合预期。同时，美国去年12月剔除能源和食品价格的核心CPI年率为5.7%，前值为6.0%，预期值5.7%，也符合预期。
令人关注的是，美国去年12月CPI月率为-0.1%，前值为0.1%，预期值为0%，低于预期，且是自2020年5月以来的首次负值。这说明美联储一系列加息举措收到了效果，美国经济的通货膨胀率有明显的下降。
就在去年12月美国CPI数据公布之后，美联储官员发表了讲话，指出美国经济的通货膨胀得到了有效的抑制，同时强调美联储将在2023年继续加息数次，并将峰值利率水平维持一段时间。该官员还指出，今年美国的失业率有可能将从目前的3.5%上升至4.5%。这意味着随着美联储继续收紧货币政策，实体经济将会受到一定的冲击，导致就业市场出现一定程度的恶化。
与CPI数据同时公布的最新一周初请失业金人数为20.5万人，前值为20.6万人，基本与前值持平，而低于预期值21.5万人。这说明，截止1月7日，美国的就业市场仍然保持强劲。而美联储官员刚刚发表的讲话中预计未来失业率将上升，说明美联储意识到继续紧缩货币政策将给美国经济带来负面影响。
目前，市场普遍预期美联储将在2月继续加息25个基点。基于最新的CPI数据和对于美联储减缓加息步伐的预期，美国股市三大股指期货呈现不同程度的上涨，美元指数出现一定的下跌，国债收益率也不同程度地下降。
笔者认为，虽然美国最新的CPI数据符合市场预期，也在一定程度上缓解了市场对于美联储继续强力收紧货币政策的担忧，但是CPI数据距离美联储2%的阀值仍然相去甚远，美联储不可能在短期内就此罢手，仍将收紧货币政策。这将造成对于美国经济的实质性的损坏。其负面效应也将在不久之后被反映到美国资本市场的行情上。
JerryZang
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