1月9日下午，私募大佬董承非向旗下基金持有人客户做年度汇报，高达三万人参加了这场在线路演。
董承非曾是兴全基金分管权益投资的副总经理，是管理规模超过500亿的顶流基金经理。
他现任睿郡资产管理合伙人、首席投资官。首个私募产品募集规模接近50亿元。
董承非是次晚上直播吸引了三万人参与，更出现“迟到”加入的听众排队等待的场面。
董承非此次汇报的主题《能源革命：又一个超级周期来临？》，他认为，能源价格走势对未来全球市场至关重要。新旧能源的供给端可能都存在低估。
资事堂将董承非的发言要点总结如下：
能源价格备受关注
2022年，全年能源价格在2021年的基础之上飙升，油价接近历史最高价格，国内外煤价创历史新高。欧洲天然气和电力供应频频告急，基础工业也受到阶段性影响。
新旧能源都是2022年资本市场的热点，利润增速领先于其他行业。全球维度看，煤炭行业涨跌幅一枝独秀，电力设备与新能源一度也有较大涨幅。
以A股为例，煤炭板块是所有行业中硕果仅存的大幅正收益的行业，且行业利润增速在A股所有板块名列前茅。
回顾70年代能源价格暴涨带来的通胀，这轮确实有很多方面很相似。比如中东地缘冲突带来通货膨胀压力，当时一轮一轮地把投资者心弦扣得紧紧的。那个年代，做权益资产的投资经理很少被报道，媒体主角都是能源基金经理，宏观策略基金经理，对冲基金的话语权快速上升。
传统能源很难长时间保持高位
董承非强调，能源价格怎么走对未来数年全球市场的重要性毋庸置疑。
场内机构目前的主流看法是：本轮油气价格接近历史高点，煤价更是创历史姓高，但两者的资本开支还未看到明显上升，供给的短缺会让能源价格的高企更有持续性。
目前看，市场过于关注传统能源的供给不足了，似乎忽略了广义能源供给的大幅增加。
董承非认为，明年非电行业对动力煤的需求大概率是负增长的：动力煤的非电需求主要是建材和化工行业，两者需求占比接近25%。这两个行业的需求和房地产行业息息相关，明年地产的在建面积大概率下滑，建材和煤化工行业的产量大概率下滑，进而对动力煤的需求是下滑的。
火电需求的负增长可能也只是一个开始。中国的风电年装机量超过150GW，就能满足每年新增的电力需求。我们预计2023年是中国火电需求见顶的元年，后面火电行业对煤炭的需求会持续负增长。这是由于技术进步推动的，是趋势性的而不是周期性的。