《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周四早盘三大指数集体高开。开盘之后，指数呈现单边震荡走高态势，创业板指领涨。午后，指数高位强势整理，并在收盘前先后创出日内新高。最终，上证指数、深成指、创业板指分别大涨1.01%、2.13%、2.76%报收。盘面上，涨停股(剔除ST和未开板次新股)41家，显示市场情绪一般；个股涨跌比2931：1726，个股平均涨幅0.61%，赚钱效应偏强，两市成交额8428亿，较前一交易日增量7.53%。北上资金大幅净流入逾127亿。
在昨天的早评中，锐叔列出了A股三大指数与香港恒生指数以及代表中概股的纳斯达克中国金龙指数近期涨幅的对比，并感概其间的巨大差距让人汗颜。A股市场仿佛听到了锐叔的声音似的，昨天终于争了一口气，三大指数均以中阳报涨，尤其是创业板指录取了两月以来最大单日涨幅。不过，与前一天个股强指数弱相比，昨天反过来了，个股表现明显弱于指数。
相对来说，参与港股和中概股的外资较多，近期香港恒生指数以及代表中概股的纳斯达克中国金龙指数的大涨，背后体现的实际上是外资对中国资产的偏好提升，近期北上资金的动向也体现出这点，近一月北上资金净流入达275.29亿元，昨天更是净流入逾127亿，为11月14日以来最大单日净流入。影响外资对各国资产选择的因素包括各国经济发展趋势、汇率等，如果一个国家经济向上和货币升值预期比较强，对外资的吸引力自然就会更大。而近期在经济方面，一方面随着防控政策的大幅优化和随后的疫情高峰迅速过去，中国经济具备较强的复苏预期；另一方面，根据周四标普全球公布的数据显示，美国12月Markit服务业和综合PMI均创2022年8月以来终值新低，也都连续六个月萎缩，糟糕的综合PMI数据，为该国四季度GDP蒙上阴霾。在中美经济这样的趋势背景下，你说外资会选择谁？至于汇率方面，在美联储放缓加息步伐预期上升之后，人民币汇率自去年11月开始就进入了上升趋势，目前已升破6.9大关，现在美联储加息已进入尾声阶段，未来随着其加息周期的结束，人民币汇率大概率还会继续升值。在中美汇率这样的趋势背景下，你说外资又会选择谁？
其实，基于经济和汇率因素，A股的表现本应强于港股和中概股，因为后者的交易货币并非人民币，因此还不能充分受益于人民币升值带来的红利。之所以近期A股表现明显弱于港股，主要还是在于内资的投资理念。内资中又大量的个人投资者，A股大部分个人投资者包括不少机构投资者实际上属于趋势交易者，也就是说一定要看到上升趋势已经很明确了才会进场，不像外资那样更多根据基本面预期来进行投资。于是我们往往看到A股牛市的后期阶段恰恰是市场最疯狂的阶段，但这也导致了较多投资者最后给套在了牛市。锐叔对今年的行情比较看好，但也担心后面行情真正起来并达到高位后，以往的情形再次上演。