3月2日晚，在“基金服务万里行之建行·中证报金牛基金巡讲”线上直播活动中，南方信息创新基金经理郑晓曦、中泰证券研究所副所长兼电子行业首席分析师王芳围绕“布局半导体周期拐点，把握产业复苏新机遇”展开精彩对话。
郑晓曦、王芳认为，半导体板块目前仍处于周期底部位置，在主动去库存、经济复苏等多重因素的作用下，有望在今年迎来景气上行拐点。今年以来“出圈”的ChatGPT也将成为半导体产业发展的新动能。
ChatGPT应用需求提升
近日，ChatGPT火速出圈，成为一大热门讨论话题，与ChatGPT相关的概念股随之迎来较大涨幅。郑晓曦说，ChatGPT主要是一种自然语言处理技术，是针对对话场景训练的GPT模型，可以在对话场景中生成文本。它可以应用于自动问答、对话机器人、文本生成等领域，流程性工作将可以全部交由AI完成。
在郑晓曦和王芳看来，ChatGPT应用需求的日益提升无疑将对半导体行业发展带来较大的增长动能。
郑晓曦认为，ChatGPT应用需求的增长对于服务器、高密度DRAM（动态随机存储器）、机器人等发展都有巨大的助推力量。以服务器为例，ChatGPT登录用户数的增多、越来越多公司的进场，都需要有更好性能的服务器进行匹配，这除了会带来服务器需求的提升外，还有可能引发重新竞争，制造新的增长动能；DRAM层面，由于ChatGPT更聚焦于推断推理，而不是深度学习或机器学习，所以会有高密度DRAM的需求，对DRAM相关的半导体产业发展将产生积极影响；此外，随着ChatGPT的愈发流行和成熟，人们和机器人基于ChatGPT进行交流的场景也会增多，机器人的需求也可能增加。
王芳认为，ChatGPT的发展对以GPU为代表的AI芯片需求巨大。算力是ChatGPT运行的关键，就目前来看，ChatGPT的训练模型中至少导入有1万颗英伟达的GPU，推理部分使用微软的Azure云服务，也需要GPU进行运作，这都将对GPU的需求产生刺激。在这个需求增长过程中，Chiplet（芯粒）或有可能成为国内半导体芯片企业的破局方向之一。
看好半导体板块投资机会
郑晓曦认为，新一轮科技创新周期开启，5G基站和手机、TWS/AR眼镜、云计算、云游戏、在线办公、远程医疗、工业互联网、汽车智能化、车联网等新需求开始爆发。她比较看好今年底到明年的半导体板块投资机会。
具体而言，郑晓曦表示，国内成熟制程的半导体制造产业链自主可控将加速；景气下行的消费电子半导体领域，价格和库存等指标已经接近周期底部，需求的向上波动会带来供给端补库存，有望迎来景气上行拐点；高景气高需求的赛道将持续高增长，如汽车、工业、服务器、军工等领域的半导体需求。