2022年最后一个交易日，华泰证券公告配股预案引起投资者广泛关注，公司将以每10股配售3股的比例向A股、H股股东公开配售新股，计划募资不超过280亿元。
从其它进行配股融资的券商来看，短期内配股普遍会使上市公司股价承压。但是另一方面，相比定增、可转债，这种融资方式不会稀释投资者股权，是对机构投资者和普通股民来说最公平的一种再融资方式。此外，配股的定价一般相比市价有所折价，这意味着认可这家公司长期价值的投资者可以以比市场更低的价格购买新股，从中长期来看，未尝不是一个难得的交易机会。
首先，证券行业当前竞争格局愈发激烈，行业进入残酷的洗牌阶段，从外部环境看融资对公司具备必要性和紧迫性，是公司在激烈竞争中站稳脚跟、更进一步的关键一步。
作为资本密集型行业，证券行业的监管体系以净资本为核心，以控制市场风险为出发点，扶优限劣的监管方针越发坚定，可以说资本规模是决定证券公司竞争地位、盈利能力、抗风险能力与发展潜力的关键因素。
从华泰证券的具体情况看，自2018年定增、2019年完成GDR发行后未再进行股权融资，无论是从头部券商的竞争，还是满足监管指标提高抗风险能力来说，通过新一轮再融补充净资本，打开业务发展空间，才能在市场竞争中站稳脚跟，把握资本市场改革与证券行业发展的战略机遇。
事实上，近年来上市券商陆续根据自身情况推出融资方案，纷纷加速融资补充净资本。与华泰证券类似规模的交易还有，2022年1月，中信证券通过A+H股配股完成募资约273亿元。9月，另一家头部券商也抛出不超过270亿元的A+H股配股计划。
这是因为，国内证券行业传统业务竞争正在进一步白热化，证券公司必须有充足的资本来支持业务转型、抢占创新业务高地。以竞争最激烈，也是最直接链接实体经济和资本市场的投行业务为例，2022年A股IPO(首次公开募股)规模创下新高的同时，行业“马太效应”继续加剧。中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券为首的“三中一华”仍稳居前四，且中信、中金、华泰承销总金额均同比实现增长。而排名第五、第六的券商尽管位次不变，但是承销金额均有所下滑。数据显示，从投行业务集中度来看，投行净收入前十占比从2019年的55%提升至2022年前三季度的62%，其中科创板等增量业务集中度更高。
需要注意的是，多家券商在设计再融资方案时选择了配股的方式。这是各家上市券商在反复考量、平衡公司利益和各方股东利益后的最优选择。配股有利于维持股权结构稳定性，保证股权结构的稳定性以及中小投资者的持股不被稀释，这是对所有股东公平、负责的做法。一般情况下，上市公司发布融资方案前也会与大股东充分沟通，并争取到大股东的支持。