来源 |?深蓝财经
撰文 | 杨波
日前，舍得酒业公布了2022年年报，虽然业绩实现了增长，但是增速已大幅度放缓。作为一个重要观察指标，其合同负债余额同比下降了约54%。
进入2023年，行业普遍认为是“去库存”的一年，舍得酒业今年的业绩隐忧仍然较大。
另一个不确定性因素是，舍得酒业的实际控制人，豫园股份以及背后“复星系”的资金压力，舍得会成为下一个被抛弃的对象吗？
1、舍得年报隐忧
2021年1月5日，复星系旗下公司豫园股份取得沱牌舍得集团70%股权，从而间接控制了上市公司舍得酒业，实际控制人也变更为复星系掌门人郭广昌。
复星系入主后，舍得酒业股价迎来了腾飞。2021年4月15日，ST舍得股价突破100元，成为A股史上首支突破百元的ST股。到了7月，舍得酒业股票涨到了266.01元/股的高点，3个月时间里，股价飙升近160%。
股价的异常拉升遭到了知名投资人的公开质疑。
否极泰基金经理董宝珍公开发问质疑，认为舍得酒业股票可能涉嫌被非法操纵，因此向证监会举报并请求就此进行调查。
虽然后来由于种种原因，此事不了了之，但这背后是否涉嫌操纵，很难说。
复星系入主后，舍得酒业进行了全面变革，当年业绩出现“狂飙”。数据显示，2021年舍得酒业营业收入49.69亿元，同比增长83.8%；归属于上市公司股东的净利润12.46亿元，同比增长114.35%。
但是到了2022年，舍得酒业“后劲不足”了。根据刚刚发布的年报，舍得酒业2022年实现营业收入60.56亿元，同比增长21.86%；实现归属于上市公司股东的净利润16.85亿元，同比增长35.31%。单从2022年四季度来看，舍得酒业实现营收14.39亿元，同比仅增长5.62％。
整体来看，经历了2021年的狂飙，2022年舍得酒业销售增长确实乏力了。
作为一个重要观察指标，舍得酒业“合同负债”表现异常，遭遇大幅下降。截至去年底，其合同负债余额为2.97亿元，相比年初6.58亿元大幅下降54.8%。合同负债反映的是经销商给酒厂支付的预付货款，这一数据表现不佳，反映的是经销商信心不足，打款意愿不强。
另外，截至去年底，舍得酒业全国经销商数量为2158家，同比净减少了94家。这或许也从另一个侧面反映了舍得酒终端动销不力的局面。
2、股价曾因“高库存”传言闪崩
说起动销不畅，这个月月初，舍得酒业的股价还因为一则称其库存高的传言而闪崩。