俄乌冲突一周年之际，欧洲天然气价格已跌回了2021年的水平。寒流缺席和需求下降令市场担忧的供应危机并未出现，能源价格回落也很大程度上缓和了地区原本高涨的通胀压力。
然而对于欧洲而言，下一个冬天依然存在着不确定性。
高库存令欧洲气价遇寒冬
截至周二收盘，欧洲天然气基准——荷兰TTF主力合约收于46.67欧元/兆瓦时，2月累计下跌15%，今年前两个月跌幅进一步扩大至39%。
在去年欧洲正式入冬前，也许很少有人会料到这一幕的发生。随着乌克兰局势升级和俄罗斯“断气”风波，欧洲天然气价格在去年八月一度创下近350欧元/兆瓦时的历史纪录，这也成为推高欧元区通胀，打压疫情后复苏的重要原因之一。
经纪商PVM Oil Associates高级市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）在接受第一财经记者采访时表示，俄乌经过一年交战，短期内结束的迹象并不明确。不过显而易见的是，近几十年来形成的油气供应体系格局正在重塑。欧洲开始寻找替代能源方案，过程中造成的供需摩擦随着能源价格的上涨向通胀的各个领域扩散。
在积极从各地采购天然气的同时，为了抑制气价波动风险，欧盟推出基于180欧元和现货参考价的“天然气市场修正机制”，旨在确保欧盟国家仍能以有竞争力的价格竞标全球市场天然气的体系。
正当外界为冬季消费旺季积极准备时，供应危机并未出现。去年11月以来，荷兰TTF天然气主力合约已经下跌一半。随着欧洲即将走出寒冬，目前的气价升至较俄乌冲突前水平低30%。瓦尔加分析道，这种情况是欧洲国家工业部门和家庭减少消费、冬季气温偏高等多种条件下发生的。“但这样的消费水平和天气条件显然是非正常情况，不可持续的。”他向记者表示。
Oanda高级市场分析师厄拉姆（Craig Erlam）向第一财经记者表示，“俄乌冲突令欧洲陷入了经济停滞的麻烦，但至少欧洲又一次成功避免最坏的结果：严重天然气短缺，这将对经济造成更为严重的破坏。”
行业统计显示，截至2月14日，欧盟天然气储存量为65%，接近历史最高水平，比2015-20年的平均值高出19个百分点。厄拉姆认为，如果需求、天气等关键变量保持稳定，同时接下来继续拓展天然气渠道，欧洲安然度过接下来的冬天同样希望很大。
意大利联合信贷银行（UniCredit）经济学家坎帕内拉（Edardo Campanella）在报告中写道，目前情况对欧洲相对有利， 高储存率将为下一个冬天提供至关重要的缓冲，但欧盟还远没有具备可以自满的条件。