黄文涛系中国首席经济学家论坛理事，中信建投证券首席经济学家
摘要
2022年，宏观环境对市场极度不友好，经济下行、联储紧缩、地缘冲突均带来很大冲击。展望2023年，宏观层面有哪些潜在改善和交易机会？
一、我国经济进入经典的美林时钟复苏周期，权益资产表现将占优。受益品种：A股。推荐时点：上半年。
二、防疫、地产政策加快调整，消费反弹潜力大。受益品种：大消费板块。推荐时点：贯穿全年。
三、大宗商品回落，PPI下行，中游制造业利润结构显著改善，2023年设备制造业、汽车、电气机械、计算机电子等行业利润占比提升。受益品种：通用设备、专用设备、汽车、机械等。推荐时点：二季度。
四、举国体制下长期关注科技创新，二十大为未来几年我国的经济发展奠定了基调，指出要强化国家战略科技力量。受益品种：工业母机、机器人、新能源汽车、半导体、新材料。推荐时点：二季度。
五、平台经济、教育与地产政策改善，有力支持港股中长期修复向好。受益品种：港股、互联网、教育。推荐时点：全年。
六、受益于政策支持与行业复苏逻辑，地产链仍有利好兑现空间，是短期交易窗口的重要主线。受益品种：地产、建筑、建材、家电。推荐时点：一季度。
七、随着通胀得到控制的希望越来越大，美联储在2023年转向的空间也越来越大，将催生重要的交易机会。受益品种：美债，黄金，美股。推荐时点：一季度，三季度。
八、美元或重新进入弱势，人民币有望显著升值，国内资产也将跟随受益。受益品种：人民币，国债，A股，商品。推荐时点：年中。
九、地缘政治摩擦进入深水区，边际影响趋缓；中期选举后，中美关系迎来改善窗口期。受益品种：欧元，风险资产。推荐时点：上半年。
十、日本央行收紧，货币政策正常化可能成为其中期主线，2023年或首先取消2%的通胀目标。受益品种：日元。推荐时点：上半年。
风险提示：外需走弱超预期，国内产业发展不达预期，新冠疫情长期影响超预期，以及全球地缘政治动荡加深等。
正文?
2022年，宏观环境对市场极度不友好，经济下行、联储紧缩、地缘冲突均带来很大冲击。
展望2023年，宏观层面有哪些潜在改善和交易机会？
一、经济进入复苏期，权益资产迎来配置窗口
我国经济进入经典的美林时钟复苏周期，权益资产表现将占优。