全面注册制改革:主板定位大盘蓝筹,监管不再判断企业投资价值

全面注册制改革:主板定位大盘蓝筹,监管不再判断企业投资价值

经过4年试点,A股全面注册制来了。

2月1日,中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。

注册制作为我国资本市场进一步改革的重点工程,已进行了长时间发展。2018年11月5日,国家领导人在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布,上交所设立科创板并试点注册制,标志着注册制改革进入启动实施阶段。2019年7月22日,首批科创板公司上市交易。

此后,深交所创业板改革并试点注册制,2020年8月24日正式落地。2021年11月15日,北交所揭牌开市,同步试点注册制。

证监会指出,总的来看,经过4年的试点,市场各方对注册制的基本架构、制度规则总体认同,资本市场服务实体经济特别是科技创新的功能作用明显提升,法治建设取得重大突破,发行人、中介机构合规诚信意识逐步增强,市场优胜劣汰机制更趋完善,市场结构和生态显著优化,具备了向全市场推广的条件。  

注册制方案的五大看点

钛媒体App总结了全面注册制方案的几大关键表述:

1,主板交易制度调整:新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制

本次改革借鉴科创板、创业板经验,以更加市场化便利化为导向,进一步改进主板交易制度。

主要措施:一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的,优化转融通机制,扩大融券券源范围。

证监会指出,这次改革从主板实际出发,对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起,日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑是,从实践经验看,主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低,10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变,对投资者资产、投资经验等不作限制。

2,多层级资本市场体系更加清晰完善,主板突出大盘蓝筹特色

主板主要服务于成熟期大型企业;科创板突出‘硬科技’特色,发挥资本市场改革“试验田”作用;创业板主要服务于成长型创新创业企业;北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

上交所及深交所均表态,改革后主板要突出大盘蓝筹特色,重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的,设置多元包容的上市条件,并与科创板、创业板拉开距离。主板改革后,多层次资本市场体系将更加清晰,基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。

(责任编辑:AK007)