今年4月，上海军陶科技股份有限公司(简称“军陶科技”)向深交所提交了《上海军陶科技股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》。根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十二条的有关规定，深交所决定终止对军陶科技首次公开发行股票并在创业板上市的审核。
4月13日，《经济参考报》记者拨打军陶科技证券法务部电话欲对其撤回原因和后续计划进行采访，但接线人员对相关问题表示并不清楚。记者研究发现，和同行业上市公司相比，军陶科技不论是营业收入还是研发费用规模均低于同行业公司。另外，自3月以来，多家营收规模较小的IPO公司纷纷撤回了申请，如浙江迅达工业科技股份有限公司(简称“迅达工业”)、上海色如丹数码科技股份有限公司(简称“色如丹”)等。
营收规模居行业“吊车尾”
据招股书介绍，军陶科技是一家致力于高功率密度、高效率、高可靠性军用电源产品研发、生产和销售的高新技术企业，已经建成了质量稳定、技术先进、应用范围广泛的军用电源产品线。报告期内(2019年-2022年上半年，下同)，公司营业收入分别为6618.74万元、9226.36万元、17212.31万元和9573.97万元，其中2020年和2021年分别同比增长39.40%和86.56%。
在IPO过程中，军陶科技共收到监管层两轮问询，在首轮问询中，监管层关注了20个问题，第一大问题便是关于军陶科技的成长性、核心技术及创业板定位，要求军陶科技以量化数据补充说明，公司主要产品所在细分市场的规模及变动情况，报告期内公司的市场地位及份额情况；结合同行业可比企业报告期内主营业务及净利润变动情况、市场份额情况，说明公司业务及利润增长与行业发展情况是否存在较大差异，公司在业内的市场地位及竞争力。
和同行业上市公司相比，军陶科技的营收规模较低，在招股书中，军陶科技共列举了新雷能、通合科技、动力源、甘化科工、航天长峰和振华科技等6家公司用来对比。以2021年数据为例，该年度上述公司的营业收入分别为14.78亿元、4.21亿元、10.42亿元、5.40亿元、27.85亿元和56.56亿元。
记者还注意到，尽管军陶科技的营业收入在逐年增长，但与此同时公司应收款项也“水涨船高”。报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为2566.64万元、4366.85万元、7215.29万元和10301.23万元，应收票据及应收款项融资账面余额分别为2591.15万元、3699.14万元、6583.56万元和5347.24万元，合计占当期营业收入的比例分别为77.93%、87.42%、80.17%和163.45%。报告期各期末，军陶科技应收账款前五大客户主要为中电科集团、航天科工集团、中兵工业集团等。