4月14日，完美世界发布了2023年Q1业绩预告，结合此前刚出炉的2022年报看，该公司去年至今取得了不俗的成绩。2022年营收76.7亿元，归母净利润13.77亿元。今年Q1预告盈利2.2~2.6亿元，环比明显改善。
2022年，国内游戏市场规模下滑10.33%，用户规模出现八年以来首降，表明产业已进入存量时代。厂商只有具备前瞻性视野、变革的决心与核心能力，才能建立长期增长逻辑和市场认同。
在此背景下，完美世界依靠“传统+潮流”的产品双线迭代战略，同时发力全球化，顺利走出2021年因战略升级和产品创新迭代导致的低谷，成功迎来业绩修复。同时在AI爆发之际，完美世界针对未来也做好了准备。
2022毛利率上升，研发费用达22.90亿元
作为A股头部数字文娱公司，完美世界做出预判，伴随国内数字文娱行业的日趋成熟以及内容消费需求的升级变化，产业越来越着眼于高品质、高科技和高内涵。为此，完美世界将坚定推进精品化战略。
2022年报显示，完美世界主要财务数据迎来拐点向上。由于毛利率较高的游戏业务比重提升，以及多个畅销游戏的带动，完美世界营业成本同比减少26.3%，2022年综合毛利率增加了约7个百分点，达到68.45%。
在这种情况下，完美世界2022年归母净利润达到了13.77亿元，同比增长了273.07%，扣非净利润6.91亿元，同比增长580.20%。
从游戏业务看，2022年剔除合并范围变动影响后，实现营业收入71.99亿元，较上年增加6.09%，实现盈利15.92亿元，较上年同期上升120.97%，游戏业务归母扣非净利润为10.78亿元，较上年同期上升321.78%。
根据财报，该增长主要来自于《梦幻新诛仙》《幻塔》《完美世界：诸神之战》等产品贡献的良好业绩增量，进一步巩固了其在游戏产业的地位。
从研发费用看，2022年完美世界继续加码研发投入，全年研发费用达22.90亿元，研发人员为4223人，占比为69.67%，即每10人中就有7位研发人员。
2023Q1业绩同比回落环比改善，新游潜力大
最新发布的2023年Q1业绩预告显示，完美世界预计实现归母净利润2.2~2.6亿元，扣非净利润分别为1.8~2.2亿元，同比去年同期回落，但环比去年Q4则盈利明显改善。
同比回落的主要原因主要有两个。第一是2022年Q1，公司处置海外子公司股权带来4.26亿元非经常性损益。相比之下，今年Q1非经常性损益降幅较大，预计约4000万元。
第二个原因是游戏产品的生命周期自然变化所致。游戏业务今年Q1扣非净利润预计2.6~3.0亿元，其中重要产品如《幻塔》手游去年Q1刚上线不久，正处于流水高位，而目前已相对平稳，相应业绩贡献较去年Q1同比下降。