4990亿元 2月MLF加量平价续做为哪般 消费信贷行业发展现状分析及投资前景预测研究报告

在企业融资需求增加、稳增长政策发力共同作用下,1月实现信贷“开门红”。人民银行发布的金融统计数据显示,1月份,我国人民币贷款增加4.9万亿元,同比多增9227亿元,创单月信贷投放历史新高。

1月末,社会融资规模存量为350.93万亿元,同比增长9.4%。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为,这反映出国内经济活动加快修复、经济景气水平显著回升、信贷供需两端正在加速恢复。

“信贷投放增长也对银行体系流动性形成消耗”,东方金诚首席宏观分析师王青分析称。

由于中长期资金需求增加,2月以来,商业银行加大同业存单发行,为未来信贷投放做流动性储备。2月国有银行同业存单发行规模占比(约20%)创历史同期新高,多因素叠加影响下,资金利率和同业存单利率出现上行。

在民生银行首席经济学家温彬看来,央行加量续做MLF,有助于维护流动性合理充裕预期,避免资金面大幅波动,并有效减轻银行中长端负债压力。

“公开市场灵活操作,一方面平稳短期流动性,同时适度增加中长期资金投放,能够助力经济稳步恢复。” 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,本次MLF量增价平续做,也反映了央行通过适度加大中期资金投放,引导金融机构加大小微、三农、制造业等领域支持力度的考虑。

王青认为,接下来为拓展经济回升势头,仍然需要银行信贷投放继续“适时靠前发力”。

价格方面,本次MLF操作中标利率维持在2.75%,自2022年8月以来连续7个月处于这一水平。业内人士分析表示,2月MLF操作利率不变,符合市场预期。

2月份被视为重要的政策观察窗口期,“目前实体经济融资成本稳中有降,央行或需要等待更多数据以排除季节性因素和早春因素扰动、判断实体信贷需求”,庞溟表示。

2月MLF利率保持不变,意味着当月贷款市场报价利率(LPR)报价基础未发生变化。近期数据显示出经济正在企稳走强,春节期间居民消费旺盛,国家统计局数据显示,1月份制造业采购经理指数(PMI)为50.1%,全面回升至扩张区间,宏观经济正在展开一轮较快反弹过程。

在专家看来,在一季度经济回升势头已经确立的背景下,1月信贷数据“开门红”也显示企业融资意愿增强,降低政策利率的必要性不高。

“加上考虑到人民币汇率与潜在的通胀升温压力等制约因素,总的来看目前降低政策利率的必要性与迫切性并不高”,周茂华补充道。

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