军工行业景气度有望延续 2023军工行业深度调研与发展趋势预测

军工行业景气度有望延续

今日(3月8日)早盘，国防军工板块大幅走强，个股集体拉升。近日，2023年政府工作报告提出，今年国防费预算约为15537亿元人民币，同比增长7.2%，增幅比去年上调0.1%，同时，报告还强调重大任务战建备统筹和实战化军事训练。目前，中国国防费占国内生产总值的比重多年保持基本稳定，行业景气度有望延续。

2023军工行业深度调研与发展趋势预测

军工行业作为我国国防安全战略的重要组成部分，其产业发展不仅与国民经济建设和科学技术进步相辅相成，也对增强我国国防实力，促进国防和军队现代化建设，提升国际影响力有着重要作用。

目前在我国国防开支持续增长的情况下，军品采购需求预计将保持相对稳定的状态。军工行业客户主要为军方、武警、公安、军贸公司和军工企业，无明显的区域性特征。军品总装和配套件生产企业主要根据军方年度采购订单制定相应的生产计划，并按合同约定完成交付，不存在明显的季节性特征。

据中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国军工行业深度调研与发展趋势预测研究报告》分析

近年来军工总收入增长率明显强于同期经济增长率。除了资产和收入的稳步增长，军工企业的盈利水平也在逐年提高。随着中国军工装备及技术优势的扩大，军备实力不断提升，预计“十四五”时期中国军工行业整体利润水平较强，业绩增长明显扩大。

自2021年以来，军工相关企业纷纷启动扩产，以迎接快速增长的下游需求。但军品以销定产，需求向供给传导存在滞后：下游需求传导至生产供给端出现滞后，产能缺口持续存在，这种状态预计于2023年得到缓解。2023年，上一轮扩产预计逐步落地，如材料类、中游各环节等，产能落地将对业绩提速形成强有力支撑。2023 年是军工产能释放大年，新产能将带来新一轮订单、业绩高增长。

发展新国防，是新的经济增长点的重要手段之一。不同于传统军品受到军费和利润模式的限制，新国防颠覆传统军品商业模式，军贸、军民融合式发展获得巨大成长空间。2023年是“十四五”的第三年，距离2027年建军百年奋斗目标5年，距离2035年基本实现国防和军队现代化13年，经过几十年积淀与投入，我国军工行业已经基本具备了“内循环”的技术基础和物质条件，未来10-15年将是武器装备建设的收获期和井喷期。