对于比邻星创投来说，2022年最后一个季度或许可以称作一个丰收的季度——健世科技和康沣生物先后成功挂牌上市。同时，截止到这年年底，在比邻星创投的投资组合中，有超过10家企业正在做着上市申请准备，预计未来几年的每个季度都将有多家企业提交IPO申请。在这样低迷的时期，比邻星创投似乎走出了一条不同之路。
那么，比邻星创投在2022年采取哪些策略取得了哪些成绩，又将在2023年带来哪些新希望？动脉网与比邻星创投创始合伙人孙晓路进行了交流，并将交流内容整理如下，以飨读者。
比邻星创投创始合伙人孙晓路
回顾2022，逆周期+合理估值+坚守创新是主要投资逻辑
动脉网：您认为2022年医疗健康领域的投资相比之前有什么明显变化？
孙晓路：2022年，医疗健康领域有几个明显的变化。首先是集采控费更加深入，企业和投资机构比以往任何时候都更加关注产品的创新度和竞争力。
第二，融资环境变差，资金收紧幅度很大。当然，实际上每过几年市场都会有低谷和高峰。在这样的低谷时期，很多基金都选择减少投资甚至有基金中断投资。这对企业的融资带来了挑战。
第三，退出更加困难。整个二级市场表现低迷，并购市场缩减，退出较难，很多投资机构受到较大影响。
动脉网：针对这些行业背景，比邻星创投在2022年做了哪些变化进行应对？
孙晓路：一级市场做投资和二级市场做投资的情况不大一样。退出侧有相似性，但投资侧则相反。2022年我们投资支持了16家创新企业，比之前每年都投的多。我们认为，行业低迷的时候往往会出现更好的投资机会，原因有几点。
首先，当泡沫破灭时，投资人能将企业看得更清楚，比如哪家企业团队心更齐、更团结、更稳定，哪家企业技术平台更好、核心竞争力更强、更能吸引人才，哪家企业更有韧性、能更好地克服困难，哪家企业运营效率更高、成本控制更好、管理更好？其次，这种时候，往往投资难度也相对更小一点，给尽职调查的时间也更充分。另外，企业估值更加合理。
我们比邻星创投在2022年不仅持续投早期，也有用1/4的钱来投成长期和晚期企业。在市场上资金多、股市价格高、IPO也火爆时，往往估值会涨很高，部分企业家的心态也可能会因此产生变化。其实这种时候，我们反而认为需要谨慎投资。比邻星较刚起步时，现在资金更充足一些，对优秀企业，我们可以多支持1-2轮；同时，我们也建立了一个更强有力的投资合作伙伴圈，可以支持企业度过行业低迷的难关。