核心观点
一、受宏观环境影响，2022年全球医疗健康融资整体趋于冷静；2022年1亿美元以上融资交易164起，不及2021年一半，资金抱团松动，市场分化节奏放缓。
二、2021年的融资火爆存在估值过高的问题，使得2022年数字健康企业融资放缓；生物医药和医疗器械赛道中，具有原始创新技术且市场空间较大的创新项目更有可能在早期市场之中脱颖而出。
三、全球AI+药物研发赛道保持高调表现；新一轮药审改革后，国内MAH制度的全面实施为CXO行业带来了新的发展机遇；2021年国内首个拥有完备自主知识产权的国产人工心脏获批，让人工心脏在2022年获资本重点关注，成为长坡厚雪热门赛道；海外医疗资源紧张促使院内数字化协同和院外远程护理发力，国内互联网医学教育培训领域已显露出头部效应。
四、全球范围内的投资机构持续对创新药相关企业保持关注度；国内投资机构多次加注生物制药领域的早期初创项目。
五、以色列和印度的医疗融资热度大幅上升，江苏生物医药产业高地溢出效应显现。
六、全球IPO事件数量和金额均有回落；2022年下半年，国内二级市场回暖迹象明显。
一、2011年-2022年全球医疗健康
产业融资变化趋势
1.1 2022年全球医疗健康融资数量居历史第二位
2022年，全球医疗健康产业共发生3057起融资事件，仅相比2021年有所减少；融资总额达729亿美元（约5029亿人民币），居历史第三位，不及2020年和2021年，整体趋于冷静和审慎。尽管融资总额与2020年接近，但2022年的资本格局相较之下有明显不同。
相比2020年明显的资金抱团，2022年投资方的策略向“投早投小”转变，这一投资趋势在硬科技领域具有共性：由于后期项目投资估值较高，在对市场预期并不乐观的前提下，机构更希望从早期项目中发现机会。不过，一些致力于填补医疗健康产业需求空白的初创企业有望优先受到资本关注，也意味着创新企业能进一步深入格局尚未固化的蓝海市场。
1.2 全年1亿美元以上融资交易164起，资金抱团松动
2022年，单笔融资超过1亿美元的项目达到164起，约为2021年的一半，资金抱团有明显松动。
据统计，这164家公司融资总额超297亿美元。相比2021年，投入医疗健康产业约一半的资金被不到10%的企业占据的情况，2022年的资金去向更为分散和多元。
融资TOP 10的企业中，生物医药企业占5家。这5家企业业务主要集中在医药CXO方面。