作者 | 边疆塞外
2月的美元，没想到会如此之强。
从2月初的100.8到现在突破105，短短19个交易日大涨近4%。而非美货币陷入了集体贬值趋势中。其中，欧元跌4%，现价1.05，日元跌5.8%，现价突破136。
美元会不会二次冲顶，会不会再来一次“大收割”？
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本轮美元大反弹，有4个重要时间点。
2月3日。美国劳工部披露，1月新增非农就业51.7万人，远超市场预期的18.5万人，为2022年7月以来最高，前值修订后为26万人。其中，休闲酒店、教育医疗等非周期性行业仍是新增就业的主要来源，两者贡献了约23万，约占总量的50%。
失业率方面，1月仅仅为3.4%，创下为1969年以来的新低，劳动参与率也继续抬升至62.4％。平均时薪同比增长4.4%，略高于预期4.3%，低于前值的4.6%，凸显出美国劳动力市场的韧性与粘性。
决定美联储货币政策有两只手，一个是就业，一个是通胀。就业数据异常火爆，也代表着通胀粘性会比较大，也自然会影响美联储加息的节奏。2月3日到6日，美元指数2个交易日累计大涨近2%，开启本轮反攻大势。
2月14日。美劳工部披露公布CPI数据。1月CPI同比增长6.4%，超过预期的6.2%，相较于12月份仅仅回落0.1%。环比来看，涨幅从上个月的0.1%扩大至0.5%，创下去年10月以来最高。分项来看，1月服务价格环比大涨0.6%，带动CPI环比上涨0.37%。其中，房屋租金是重要推手，1月主要住所租金以及自有房租金环比上涨0.7%。
2月16日。美劳工部披露公布PPI数据。1月同比增长6%，远超预期的5.4%，前值为6.2%。核心PPI同比增长5.4%，超过预期的4.9%，前值为5.5%。环比来看，PPI增速高达0.7%，创下2022年6月以来新高。
2月24日。美国商务部最新数据显示，美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，远超预期5%，前值5.3%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美联储更看重的通胀指标——核心PCE物价指数1月同比上涨4.7%，预期4.3%，前值4.6%，其中消费者支出创2021年以来最大增幅。
PCE指数颇为关键，1月份相当于直接逆转了过去3个月连续下降的势头，且远超市场预期。不同于CPI看重住房和食品，PCE是美国商务部下的经济分析局给出，更加看重消费者支出。其中医疗等消费占比权重较高，覆盖消费项目也更为全面，被市场认为最贴近真实通胀水平的数据。因此，美联储货币政策相比CPI更加看重PCE。