代工降价、产能过剩、需求不振、产品价格下调……半导体行业近段时间负面消息满天飞的背后,行业本轮下行周期或正接近尾声。
天风证券在研报中表示,2023年半导体周期有望见底;台积电也预期,本轮半导体周期将在2023年上半年触底,行业库存逐步出清,下半年恢复增长。
二级市场上,半导体板块已沉寂良久。站在当前时点,是半导体板块底部布局的好时机吗?
时点上,目前半导体周期已接近谷底
根据WSTS公布的全球半导体器件销售额数据,全球半导体存在“M”周期规律,即每十年左右会经历两轮上行和下行的周期。华西证券称,从峰到谷的下行周期一般要1-2年时间,而从谷到峰的上行周期通常需要2-3年甚至更长的时间。2021年是峰年,按照此规律推算,目前半导体周期已接近谷底。
建信高端装备基金经理黄子凌在接受第一财经专访时表示,全球半导体已经经历了接近20个月的下降周期,随着国内经济复苏,2023年下半年半导体或重新进入上升周期。
二级市场方面,截至2月24日收盘,A股半导体指数(886063.WI)距离2021年高点已跌去超三成。“逢低可布局是当前半导体设计行业投资的主要思路。”浙商基金经理王斌对第一财经表示。
黄子凌也认为,目前阶段相对适合布局半导体板块投资,从景气度、国家政策以及成长性来讲,当前半导体板块性价比都比较突出,未来几个季度半导体行业景气度有望边际回暖,相关公司的业绩趋势相比于2022年可能有明显扭转。
“当前行业处于黎明前期,相对估值便宜,更适合投资者左侧布局。”黄子凌称,国内半导体企业研发、人才以及资金的支持正不断加强,相关国产替代行业处于攻坚的深水区,预计会在各方面强力支持下,逐渐实现关键领域替代。
不过,某券商电子行业研究员对第一财经称,二级市场半导体板块的复苏在2022年10月中旬就开始了。
另一位券商电子行业首席分析师也对第一财经表示,股价已经有所上涨,但是需求恢复较慢。半导体是电子产业最基础的元器件,整个经济都恢复了,电子产业才能恢复,电子产业恢复,半导体才能恢复。而一季度是“强预期,弱现实”,所有行业都是如此。
长期来看,黄子凌认为,半导体行业成长性突出。一方面,随着新能源汽车、人工智能等行业的快速发展,对于半导体芯片的需求呈指数级提升,将极大促进相关产业链公司快速发展;另一方面,国内相关领域国产化率依旧较低,国内半导体公司潜在需求增量依旧较大。