美国通胀已成强弩之末,不必担心美联储加息

美国通胀已成强弩之末,不必担心美联储加息

美国1月份通胀为6.4%,低于去年12月的6.5%,已经连续7个月下降,这是经过对通胀权重调整之后的数据,不过与市场预期相差无几,由此可见美国通胀确实在继续下降,尽管还有反复,但是价格下降的趋势是明朗的,虽然汽油价格有所上涨影响通胀环比数据,但总体上来看,同比数据继续下降的趋势还会延续,可以这样说,美国通胀已成强弩之末,很难再有大的反弹,即使出现意外因素也不足为虑了。

这也意味着,市场不必太过于担心美联储加息了,现在美国基准利率已经在4.50%至4.75%,美联储会继续小幅度25个点的加息,这个市场没有什么分歧,甚至利率顶点到达5.25%或者5.5%也没有分歧,哪怕是到达6%也不是问题,现在最关键的是高利率会维持多久的问题了,实际上就是美联储何时会降息的问题,伴随着通胀逐步下落,高利率维持的时间就会延续,直至通胀回落至2%附近,才会是美联储再度降息的时刻。

所以今年美国通胀回落的路径十分关键,逐步回落的情况下,何时才会回落到2%呢?目前来看,乐观的预测是今年年底美联储就会降息,实际上意味着到年底美国通胀就会回落至2%附近,但这需要继续观察分析,马上就要进入夏季消费高峰,对于物价的支撑十分明显,这会缓和通胀下降的速度,秋冬也是消费高峰时期,也会阻碍通胀回落速度,所以今年年底美国通胀能否回落至2%附近还有很大悬念。

尽管如此,市场已经完全消化了美联储加息,利率期货显示,再度加息50点的预期已经非常低,大概率来看,美联储还是会小幅度加息25点,只不过加息次数可能会多一次,无论如何,随着美国通胀已成强弩之末,美联储加息也渐近尾声,这对于通胀下落速度的影响十分重要,多一次加息就可能会让通胀下落的速度加快,这样年底美国通胀回归2%的可能性也就越大,这需要密切观察美联储每次加息后的变化。

欧洲通胀也在回落,像英国1月通胀10.1%,已经三个月连续回落,虽然欧洲各国1月通胀环比都是正的,扭转了环比负增长的趋势,但同比来看都普遍有所回落,通胀反复并没有那么糟糕,未出现颠覆性趋势,大致还会延续继续回落的趋势,基本与美国是同步的,欧美高通胀同步回落会拉低全球通张走势,全球通张也会同步回落,对于改善世界经济增长预期是有好处的,对于全球经济的负面冲击正在降低。

最关键的问题是,俄乌冲突面临升级之后,会否再度刺激全球能源粮食价格飙升?这是影响全球通胀乃至欧美通胀的一个关键变量,特别是对于夏季通胀的影响十分关键,一旦全球能够平稳度过夏季通胀易反复的时期,基本上就很难再度肆虐了,全年就会延续持续回落的趋势,到了年底就很有可能回归正常了,所以目前还是全球地缘因素变数较大,容易引发意外因素的时期,这对于欧美通胀和全球通胀是十分重要的。

(责任编辑:AK007)