相比经济放缓或陷入衰退，美联储依然更担心通胀。最新发布的货币政策会议纪要显示，美联储将继续上调联邦基金利率以抗击通胀，不过多数官员支持放缓加息步伐。但与加息相伴的，总是经济衰退风险以及如何着陆的讨论。与此同时，美联储还罕见提示了资产估值过高以及债务上限的风险。
继续小幅加息
北京时间周四凌晨，美联储公布了1月31日至2月1日的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议的纪要。纪要显示，在上次会议上，几乎所有美联储官员都支持加息25个基点，“所有与会者继续预期，持续上调联邦基金利率目标区间对于实现委员会的目标是合适的”。
会议纪要指出，虽然近期有迹象表明美国通胀水平正在下降，但通胀率仍远高于美联储设定的2%长期目标，确信通胀正处于持续下行道路上“还需更多证据”。与此同时，劳动力市场“仍然异常紧张，导致薪资和物价持续承压”。因此，美联储持续加息是必要的。
少数与会者表示，赞成在这次会议上将联邦基金利率的目标区间提高50个基点。他们指出，考虑到他们认为及时地实现价格稳定存在风险，加息幅度越大，利率目标区间就会越快地接近他们认为能够实现充分限制性立场的水平。
不过，联储官员大多支持进一步放缓加息，认为放慢速度是平衡紧缩过度和紧缩不足的最佳方式；也有些官员警告，放慢加息有风险。
芝商所美联储观察工具显示，会议纪要公布后3月加息50个基点的概率已经从前一天的12%升至27%，加息25个基点的概率则降至73%。对于终端利率的定价已经接近5.3%，较1月低位上升近45个基点，且市场基本排除了年内降息的可能性。
不过，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对北京商报记者表示，从会议纪要可以推断，美联储希望加息到5.25%以上并保持一段时间，因此今年还需加息50-75个基点，但是一次加息超过25个基点的概率很小。
受此消息影响，美股三大股指当天承压震荡下行。截至收盘，道指下跌0.26%，标普500指数下跌0.16%，仅纳指小幅上涨0.13%。
仍要警惕通胀
自2022年3月以来，美联储已连续八次加息，其中连续四次加息幅度高达75个基点。市场普遍认为，美联储激进的加息举措不仅无法有效降低通胀水平，而且可能导致美国经济陷入衰退。
根据美国劳工部公布的最新数据，今年1月美国通胀形势较去年底有所反弹，消费者价格指数(CPI)环比增长0.5%，为三个月来最大增幅。当月，CPI同比增幅达到6.4%。
在此背景下，美联储继续高度关注通胀风险。与会者普遍认为，未来的决策将继续基于未来的数据及其对经济活动和通胀前景的影响。一些与会者指出，限制性不够强的政策立场可能会阻碍近期在缓和通胀压力方面取得的进展。