全面注册制下市场生态重塑,企业、投行都有哪些亲身感受

股票发行注册制改革已全面落地。作为主板注册制首批上市企业及保荐机构,他们经历了从核准制过渡到注册制的全过程,对全面注册制带来的变化深有体会。

“对于我们这些首批经历注册制的企业来说,能从核准制过渡到注册制,具有里程碑式的意义,审核上进度加快,信息披露及流程更加透明化、及时化,注册程序完备,效率高。”常青科技董事会秘书孙杰对第一财经记者说。

作为5家首批上市企业的主承销商,中信证券投行相关负责人认为,全面注册制对中介机构提出了更高的要求,其中对券商三方面执业能力的要求将会进一步提高:一是对项目风险的把控能力,二是对信息披露的把关能力,三是对企业价值的发现能力。

A股交易进入全面注册制时代,开启了市场化发展的新阶段。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为,在全面注册制时代,信息披露质量会得到不断提升,实现真实、准确、完整、及时和可读的要求,这会推动我国资本市场形成公开、公平和公正的市场新环境。同时,辅之以优质上市公司的增多,我国资本市场会逐步形成价值投资、专业投资和长期投资的市场新生态。

企业、投行亲历主板注册制下的变化

4月10日,主板注册制首批10只新股正式上市交易。这距离2月20日IPO申请获得受理,仅用了50天时间。

“全面注册制下,交易所强调‘开门办审核’,上市申请、问询回复的相关文件均及时公开,审核过程透明,进度可预期。”中重科技董事会秘书汪雄飞告诉第一财经记者。

汪雄飞同时称,注册制要求以企业信息披露为核心,做好投资者决策所关心的重要信息充分、及时披露,避免误导投资者,后续公司将持续扎实做好信息披露。

“此次上市将对企业经营发展提供较大助力。”孙杰说,未来公司将继续专注高分子新材料特种单体及专用助剂方面的研发,借助资本市场的力量以市场为导向开拓产业新应用,同时也需不断提升技术水平、增强差异化优势。

作为“看门人”,参与首批企业保荐工作的券商也对全面注册制带来的变化深有感触。上述中信证券投行相关负责人告诉第一财经记者,在多层次资本市场体系下,各板块市场定位更加清晰,要求保荐机构帮助企业根据自身定位选择适宜板块。

“在保荐的过程中,可以感受到全面注册制带来的变化是全方位的、根本性的。”上述中信证券投行相关负责人称,以信息披露为核心的发行上市制度,通过问询把好信息披露质量关,压实发行人信息披露第一责任、中介机构“看门人”责任;通过公开审核注册的标准、程序、问询内容、过程、结果,让上市过程更加透明化、科学化;通过市场化询价机制,强调保荐机构的行业研究和估值定价能力,并完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制,把定价权交给市场。

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