加息一年多后，美国通胀终于回落到了5%。而这个数字与目前4.75%-5%的联邦基金利率目标区间基本持平。这两个数字看似毫无关系，但在历史上，美联储的紧缩周期往往会一直加息到利率高于CPI为止。市场也预计，5月会是本轮加息的重点。不过，剔除能源和食品的核心通胀率依然强劲，银行业危机已暂告一段落，美联储暂难找到有力证据支撑停止加息的选择。此外，“欧佩克+”宣布减产后，国际油价更具支撑，威胁通胀回落的前景。
未知性
此前美联储主席鲍威尔在3月议息会议后的发布会上曾表示，将通胀率降至2%的过程还有很长的路要走，而且可能会很艰难。该联储将密切关注未来经济数据的表现来作为接下来政策路径的指引。
而美国3月CPI数据，便堪称是美联储5月议息会议前最为关键的一份经济报告。北京时间4月12日晚，美国劳工部公布数据显示，美国3月CPI同比上升5%，预估为5.1%，前值为6%。这是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续9个月下降。
美国劳工部表示，到目前为止，住房通胀是整体CPI增速的最大贡献者，住房通胀月率增幅抵消了能源通胀月率的降幅，能源通胀月率在3月录得-3.5%，3月所有主要能源成分指数都录得下降。食品通胀月率录得0，而其中家庭食品指数下降0.3%。
CPI数据公布后，美股股指期货快速拉升，道指期货涨0.6%，纳指期货涨超1%，标普500指数期货涨0.7%。美元指数短线走低逾40点。
虽然数据连降，但美国通胀依然面临着很大压力。比如剔除能源和食品的核心通胀更具“粘性”，其同比增速将较上月有所加快，至5.6%。虽然过去几个月能源和食品价格已经持续回落，但因服务价格加速攀升而高企的核心通胀依然顽固。这预示着美国的高通胀局面可能仍未从根本上得到遏制。
在能源方面，欧佩克+最近宣布的减产也将对未来几个月的石油和天然气价格产生影响。根据Gasbuddy的数据显示，自欧佩克+做出减产决定以来，美国的汽油价格已经上涨了约20%，国内汽油价格上涨了约8.8美分，至每加仑3.57美元的全国平均水平。
Gasbuddy石油分析主管Patrick De Haan表示，他预计这种上升趋势将“持续到春季剩余的大部分时间”，但他补充说：“一旦向夏季汽油和炼油厂维修的过渡结束，汽油价格在4月和5月飙升后，6月可能会暴跌。”
关键点
CPI成为市场预测美联储5月是否加息的重要窗口。此前在3月利率会议上，美联储将联邦基金利率目标区间上调了25个基点，至4.75%-5%之间，利率升至2007年9月以来最高水平。
OANDA资深市场分析师Edward Moya指出：“许多交易员都在关注这项数据，试图了解通胀会不会再度下滑，以及这是否会令美联储的行动变得更复杂。”