● 食品项价格环比回落，猪肉鲜菜是主要原因
● 非食品价格明显回落，教娱其他是主要原因
● 生产资料价格有所反弹，工业出厂价格跌幅扩大
● 大宗价格持续震荡，价格逆剪刀差继续
内容提要
2023年2月，CPI同比上涨1.0%，较上月下降1.1个百分点，环比下跌0.5%，较上月下降1.3个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为0.7个百分点，较上月下降0.6个百分点；新涨价影响约为0.3个百分点，较上月下降0.5个百分点。食品价格回落是此次CPI回落的主要原因，具体表现为：受节后季节性需求回落影响鲜菜价格环比回落较多，另外猪肉供给持续增加造成猪价持续下跌。此外，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6 %，较上月下降0.4个百分点，显示需求较低迷，总体价格平稳增长。我们预测2月份CPI同比增长1.8%，高于实际结果0.8个百分点，误差主要来源是非食品价格的超预期下跌，未能预料到节后服务需求的较快收缩以及食品价格的快速回落。
2023年2月，PPI同比下跌1.4%，较上月下降0.6个百分点，环比不变，较上月上升0.4个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响为-0.9个百分点，较上月下降0.5个百分点；新涨价影响约为-0.5个百分点，较上月下降0.1个百分点。高基数效应及生产资料价格低迷是造成PPI低迷的主要原因，具体表现为：国际油价震荡下行带动上游工业价格持续下行，而中下游工业如食品、衣着工业等需求低迷拖累生活资料价格。我们预测2月份PPI同比下降1.3%，低于实际结果0.1个百分点，误差主要来源是数据精度问题。
正 文
食品项价格环比回落，猪肉鲜菜是主要原因
CPI关注食品和非食品两个方面，食品价格主要由猪肉、鲜菜和鲜果等驱动，非食品价格由工业消费品和服务价格驱动。2月份，节后国内消费需求回落，消费市场供应充足，物价总体运行平稳。CPI同比上涨1.0%、环比由上月上涨0.8 %转为下跌0.5%，具体而言：食品项价格环比回落显著，其中猪肉、鲜菜价格环比回落是本月食品价格环比回落的主要原因；非食品价格环比小幅下跌，其中服务价格回落是主要原因，能源消费品价格回落显著，但扣除能源外工业消费品价格基本稳定。
食品项中，从同比看，食品价格上涨2.6%，较上月回落3.6个百分点，影响CPI上涨约0.48个百分点。受猪肉供给持续稳定增加的影响，猪肉价格上涨3.9%，较上月回落7.9个百分点；受天气转暖后鲜菜上市供给改善影响，鲜菜价格下跌3.8%，较上月下降10.5个百分点。