一个月前，因为大概率将以“破净”的价格定向增发，摊薄未参与定增股东的股权，万科Ａ股定增计划一经发布就成为热点话题，而随着万科Ａ股定增议案获得高票通过，这场讨论也落下帷幕。
3月8日下午，深圳市盐田区万科中心，龙头上市房企万科召开了2023年第一次临时股东大会，股东将就非公开发行A股股票事宜进行投票。
去年１1月上市房企A股市场再融资重新开闸以来，万科迅速响应，今年2月13日，万科公告称，计划向不超过35名的特定对象开展定向增发，募集资金总额不超过150亿元，用于投资全国11个房地产开发项目，并补充流动性资金。
其中对于本次定增的价格，万科在公告中的表述是，不低于前20个交易日均价80%，并未注明“不低于最近一期每股净资产值的较高者”，也就是说，万科有可能以低于净资产值的价格进行增发。从最近一年的数据来看，万科Ａ股每股价格保持在１４——２０元左右，而目前万科的每股净资产为２０.７３元，因此，在股民看来，万科此次定增的价格大概率会低于２０元／股，以“破净”价格增发，而这也将摊薄其他未参与定增股东的权益。在多个股票论坛中，不少股民对此次低价定增表示反对。
实际上，“低价定增”在近期万科港股配股中就已经体现出来。２０２３年３月２日，万科配售新Ｈ股共３９亿港元，每股配售价格为１３.０５港元／股，低于每股净值。
8日股东大会上，有股东提出疑问：万科为何要在当前股价破净值的时间点发行Ｈ股股票？
对此，万科集团总裁祝九胜表示，关于定增计划，万科内部经过了多轮讨论，也非常纠结。最后决定定增，主要是基于以下几方面考量。一方面，万科认为一、二线城市出现了结构性的机会，启动新的一轮布局也会有比较好的兑现，有好的业绩的预期；另一方面，从增发资金的用途角度来看，根据规定，A股增发资金主要用于现有的项目保交付，多余的部分用于补流，H股拿到的资金60%可用于置换原有的借款，剩下40%用于补充流动性，相对来说，H股配股拿到的资金使用更灵活一些。而过去一年，境外融资，特别是美元的升息比较快，现在的境外贷款利率达到5.3%左右，比曾经的3个多点提高了很多，选择这个时机发H股也是希望偿还部分境外债务性融资成本，降低财务费用。
此外，祝九胜还将债权融资和股权融资比作水和茶：“要想茶喝起来有滋有味，茶和水的比例一定要非常合适。”“我们债权融资供应已经很明显，股权资金显得不足。”祝九胜表示，万科定增不是出于缺钱的考虑，而是更看重良好的资债结构和资本结构，因此定增的规模也不算大。