外需回落叠加基数效应,5月出口怎么走?

  海关总署将于近日发布5月中国进出口数据。

  多家机构预测,高基数叠加出口需求回落,或拖累国内5月出口同比增速。内需不足叠加大宗商品价格下行,5月进口同比增速或维持负增长。

  海关总署的数据显示,4月份,中国进出口总值5006.3亿美元,同比增长1.1%。其中,出口2954.2亿美元,同比增长8.5%;进口2052.1亿美元,同比下降7.9%;贸易顺差902.1亿美元。

  出口:高基数叠加外需回落

  出口方面,机构认为高基数叠加出口需求高点回落,或拖累国内5月出口同比增速。

  对于5月中国出口同比增速,按美元计价,中金宏观、中信证券研究部、华泰证券研究所、兴业研究宏观研究部的预测值分别为-1%、4%、0%和1.5%。按人民币计算,浙商证券李超宏观团队的预测值为10%。

  基数效应上,2022年5月出口同比增长16.4%,较2022年4月的3.5%反弹较多。中信证券研究部表示,5月以来宁波出口集装箱运价指数基本持平,义乌小商品价格指数小幅波动,综合来看出口景气变化不大,考虑到基数因素,预计5月出口增速可能小幅回落。

  外需方面,中信证券研究部表示,4月出口增速较3月出现明显回落至8.5%,主要是因为3月出口积压需求释放结束后出口增速自然回落。当前海外发达经济体如美国还处在库存去化阶段,一定程度拖累国内出口。

  从5月出口景气数据看,5月新出口订单指数连续三个月下行至47.2%,为2023年1月以来的最低值。兴业研究宏观研究部表示,这将从数量方面拖累中国出口同比读数。

  海外PMI指数方面,5月美国、欧元区制造业Markit PMI分别为48.5%、44.8%(4月分别为50.2%、45.8%)。5月中采PMI新出口订单为47.2%(4月为47.6%)。

  从高频数据来看,华泰证券研究所表示,韩国5月前20日出口同比增速从4月同比降幅11.1%进一步走阔至16.1%,显示全球制造业贸易周期或仍在筑底中。5月1日-29日,华泰出口需求日度指数(HDET)均值录得-3.5%的同比,鉴于4月出口额增长8.5%,5月出口同比增长或明显回落。

  兴业研究宏观研究部也表示,5月前20日韩国自中国进口同比录得-15.7%,为2021年8月有数据以来的最低值,中国出口下行风险上升。

  外贸亮点方面,李超宏观团队指出,关注新兴市场国家经济发展与“中国制造”出海带来的出口支撑。新兴市场国家也是中国出口的重要新兴增长点,特别是“一带一路”国家及东盟地区。1-4月东盟作为中国第一大贸易伙伴,中国对东盟出口1.27万亿元,增长24.1%;同期,中国对“一带一路”沿线国家合计出口2.76万亿元,增长26%。

  中信证券研究部也表示,一带一路等新兴国家对出口的支撑已开始逐步加强。

(责任编辑:AK007)