作者：程老师
来源：格隆汇IPO研究院
近期，华电新能源集团股份有限公司（以下简称“华电新能”）发布了首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿），拟冲刺沪主板上市。本次IPO公司计划募资300亿元，或将成为A股新能源领域最大规模IPO。
华电新能前身是华电福新能源发展有限公司，于2012年在港股上市，后由于气电开发、港股流动性和估值等诸多问题，被要约收购而私有化，要约人为中国华电集团子公司华电福瑞。
中国华电集团在2012年后的多年时间里通过资产合并重组的方式将集团几乎全部新能源业务整合并入华电福新，经过一系列动作后，华电新能最终成为中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台。
在新能源发电领域，经过多年的并购与自建，华能集团、大唐集团、国家能源集团、中国华电和国家电投这五大发电集团仍是第一梯队的主力军，拥有40%左右市场份额。
华电新能是我国新能源装机规模最大的公司之一。按装机容量计算，截至报告期末，公司在国内风电、太阳能发电行业的市占率分别在6%、2%以上。
华电新能的营业收入主要来源于风力发电和太阳能发电。其中，报告期内，风力发电业务的营收占比在80%左右。
2019年至2022年上半年，公司分别实现营业收入约151.6亿元、164.5亿元、216.1亿元、120.9亿元；实现归母净利润约32.8亿元、40.6亿元、72.3亿元、49.9亿元，均呈增长趋势。
公司资产负债率略高于同行业可比上市公司，主要系受限于目前的融资渠道，债务融资是公司重要的融资方式。随着2021年公司引入南网双碳绿电、国家绿色基金、特变电工等13名战略投资者的150亿元权益资金，公司资产负债率有所下降。
中国华电集团在电力央企中率先发力新能源业务，且成功在港股上市，由于公司发展战略有所偏离，同时受制于港股流动性和估值问题，公司风光新能源业务一度落后于其他电力央企，伴随着资产合并重组和风光新能源的大举扩张，公司新能源业务能否追上其他四大发电集团？
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